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股票收益与实际活动:一个世纪的证据

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  • G.威廉·施瓦特

摘要

本文分析了1889-1988年间实际股票收益与实际活动之间的关系。它使用额外的65年数据复制了Fama(1990)在1953-87年期间的结果。它还比较了测试中的两个工业生产指标:(1)Babson于1889-1918年制作的系列,与1919-1988年的联邦储备委员会工业生产指数拼接,以及(2)新的Miron和Romer(1989)指数与1941年的联邦指数拼接。Fama的发现在很长一段时间内都是可靠的——未来的产量增长率解释了股票回报变化的很大一部分。新的Miron-Romer工业生产指标与股价波动的关系不如旧的Babson和联邦储备委员会指标密切。

建议引用

  • G.William Schwert,1990年。"股票收益与实际活动:一个世纪的证据,"NBER工作文件3296,国家经济研究局。
  • 手柄:RePEc:nbr:nberwo:3296
    注:ME
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