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通过银行证券投资组合进行货币传递

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上市的：
  • 丹尼尔·格林沃尔德
  • 约翰·克莱纳
  • 帕斯卡·保罗

摘要

我们利用美国银行证券、对冲头寸和公司信贷的粒度监管数据，研究货币政策通过银行证券投资组合的传导。2022-2023年货币紧缩周期期间，证券损失较大的银行减少了对企业的信贷。这种溢出效应对于可供出售的证券、未对冲的证券以及必须将未实现收益和损失纳入监管资本的银行来说更强。根据我们的横截面回归估计，一个结构模型表明，利率传导越强，银行就越需要调整其监管资本，以应对证券的未实现价值变化。

建议引用

  • Daniel Greenwald、John Krainer和Pascal Paul，2024年。"通过银行证券投资组合进行货币传递,"NBER工作文件32449，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nerwo:332449
    注：CF ME
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