作者
摘要
最近的实证研究表明，收益变化的分布与对数正态性存在显著偏差：特别是，收益变化呈负向倾斜，峰度极高（长而厚的尾巴），这些非高斯特征在生命周期和个人收入水平上都有很大差异。此外，收益变化表现出非线性（不对称）均值回复。在本文中，我们将一个非常丰富的“基准收益过程”嵌入到一个生命周期消费储蓄模型中，并研究其对消费动态、消费保险和福利的影响。我们展示了四个主要结果。首先，基准过程基本上与经验性终身收入不平等相匹配，这是消费不平等的一级代理，而标准高斯（持久性加平移）过程低估了它五到十倍。其次，基准过程隐含的特殊风险的福利成本比典型高斯过程高出2-4倍。第三，文献中用于衡量收入冲击对消费传递的标准方法可能会大大夸大非高斯冲击下消费平滑的程度。第四，在非高斯收益风险下，从暂时性收入（如刺激检查）中消费的边际倾向更高。
建议引用
Fatih Guvenen&Serdar Ozkan&Rocio Madera，2024年。"非高斯盈余风险下的消费动态与福利,"NBER工作文件32298，国家经济研究局。手柄：RePEc:nbr:nberwo:32298
注：AG EFG LS ME PE
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