作者
摘要
我们开发了一个具有需求外部性的自我实现违约周期模型，即Dixit-Stiglitz，以解释数据中观察到的反复聚集性违约。文献报道，仅凭可观察到的基本因素不足以解释集群。总产出的下降降低了企业的价值，增加了企业违约的可能性。随着违约导致更多企业停产，总产出进一步下降，形成了一个正反馈循环，产生多重均衡和自我实现的违约循环。我们使用Bogdanov-Takens分支进行的全局分析揭示了满足所有平衡条件的多条甚至无限条路径的存在。此外，一系列周期轨道可以在完美的预见平衡中出现。我们的模型与商业周期之所以出现的观点一致，主要是因为经济的内部力量倾向于内生地产生周期性机制（Beaudry等人，2020年）。
建议引用
Jess Benhabib&Feng Dong&Pengfei Wang&Zhenyang Xu，2024年。"总需求外部性和自我履行违约周期,"NBER工作文件32291，国家经济研究局。手柄：RePEc:nbr:nberwo:32291
注：EFG
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