IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/nbr/nberwo/22943.html
  我的参考书目  保存此纸张

主导货币范式

作者

上市的：
  • 戈皮纳特
  • 埃米娜·博兹
  • 卡米拉·卡萨斯
  • 费德里科·迪兹
  • 古林查斯
  • 米克尔·普拉伯格-莫勒

摘要

大多数贸易都以很少的货币计价。然而，标准模型假设价格是以生产国或目的地的货币设定的。相反，我们提出了一种“主导货币范式”，它具有三个关键特征：主导货币定价、定价互补性和生产中的进口投入使用。我们使用一组新构建的双边价格和物量指数数据对这一范式进行了测试，该数据集涵盖了全球贸易91%的2500多个国家对，以及哥伦比亚进出口的非常精细的企业生产国数据。在这一范式的有力支持下，我们发现：（1）非商品贸易条件基本上与汇率无关。（2） 在价格传递和贸易弹性回归中，美元汇率在数量上主导着双边汇率，并且这种影响在以美元计价的进口中所占份额正在增加。（3） 与其他国家的进口相比，美国的进口量对双边汇率的敏感性要低得多。（4） 美元对所有其他货币升值1%，预计世界其他国家之间的总贸易量将在一年内下降0.6%，从而控制了全球商业周期。

建议引用

  • Gita Gopinath&Emine Boz&Camila Casas&Federico J.Díez&Pierre-Olivier Gourinchas&Mikkel Plagborg-Möller，2016年。"主导货币范式,"NBER工作文件22943，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:22943
    注：EFG IFM ITI ME
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://www.nber.org/papers/w22943.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    • Gita Gopinath、Emine Boz、Camila Casas、Federico J.Díez、Pierre-Olivier Gourinchas和Mikkel Plagborg-Möller，2020年。"主导货币范式,"美国经济评论，美国经济协会，第110卷（3），第677-719页，3月。
    • Gopinath、Gita&Boz、Emine&Casas、Camila&Díez、Federico J&Gourinchas、Pierre-Olivier&Plagborg-Moler、Mikkel，2020年。"主导货币范式,"经济系，工作文件系列qt52b56456，加州大学伯克利分校商业与经济研究所经济系。

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Guido W.Imbens和Michal Kolesár，2016年。"小样本中的稳健标准误差：一些实用建议,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社，第98卷（4），第701-712页，10月。
    2. Schmitt-Grohe，Stephanie&Uribe，Martin，2003年。"关闭小型开放经济模式,"国际经济学杂志爱思唯尔，第61卷（1），第163-185页，10月。
    3. Svensson，Lars E O&van Wijnbergen，瑞典，1989年。"产能过剩、垄断竞争与货币动荡的国际传递,"经济杂志《皇家经济学会》，第99卷（397），第785-805页，9月。
    4. Goldberg，Linda S.&Tille，塞德里克，2008年。"国际贸易中车辆货币的使用,"国际经济学杂志Elsevier，第76（2）卷，第177-192页，12月。
    5. Burstein，Ariel&Gopinath，Gita，2014年。"国际价格和汇率,"国际经济学手册，单位：Gopinath，G.&Helpman，.&Rogoff，K.（编辑），国际经济学手册，第1版，第4卷，第0章，第391-451页，爱思唯尔。
    6. 科尔塞蒂、吉安卡洛和德多拉、卢卡和勒杜克、西尔文，2010年。"开放经济中的最优货币政策,"经济学手册，作者：Benjamin M.Friedman和Michael Woodford（编辑），经济学手册，第1版，第3卷，第16章，第861-933页，爱思唯尔。
    7. Goldberg，Linda&Tille，Cédric，2009年。"宏观经济相互依存与美元的国际作用,"货币经济学杂志爱思唯尔，第56卷（7），第990-1003页，10月。
    8. 伊桑·伊尔泽茨基（Ethan Ilzetzki）、卡门·莱因哈特（Carmen M Reinhart）和肯尼斯·罗戈夫（Kenneth S Rogoff），2019年。"进入二十一世纪的外汇安排：哪个主力？,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第134卷（2），第599-646页。
    9. Timothy Dunne和J.Bradford Jensen以及Mark J.Roberts，2009年。"“生产者动态：微观数据的新证据”简介,"NBER章节，单位：生产者动态：微观数据的新证据，第1-12页，美国国家经济研究局。
    10. Canzoneri、Matthew&Cumby、Robert&Diba、Behzad&López-Salido、David，2013年。"关键货币地位：过高的特权和巨大的风险,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第37卷（C），第371-393页。
    11. Andrew Atkeson和Ariel Burstein，2008年。"按市场定价、贸易成本和国际相对价格,"美国经济评论，美国经济协会，第98（5）卷，1998-2031页，12月。
    12. Gita Gopinath和Oleg Itskhoki，2011年。"寻找真正的刚性,"NBER章节，单位：NBER 2010年宏观经济年鉴，第25卷，第261-309页，美国国家经济研究局。
    13. Christian Broda和David E.Weinstein，2006年。"全球化与多样化的收益,"经济学季刊，哈佛学院院长和研究员，第121卷（2），第541-585页。
    14. Sven W.Arndt&J.David Richardson，1987年。"开放经济体之间的现实金融联系,"NBER工作文件2230，国家经济研究局。
    15. Peter J.Klenow和Jonathan L.Willis，2016年。"实际刚性和名义价格变化,"经济学刊伦敦政治经济学院，第83卷（331），第443-472页，7月。
    16. Giancarlo Corsetti和Paolo Pesenti，2009年。"封闭和开放经济中传输和稳定的简单几何,"NBER章节，单位：2007年NBER宏观经济国际研讨会，第65-116页，美国国家经济研究局。
    17. Gita Gopinath和Roberto Rigobon，2008年。"粘滞边框,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第123卷（2），第531-575页。
    18. 劳伦斯·克里斯蒂亚诺（Lawrence Christiano）、马丁·艾森鲍姆（Martin Eichenbaum）和塞尔吉奥·雷贝洛（Sergio Rebelo），2011年。"何时政府支出乘数较大？,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第119卷（1），第78-121页。
    19. Michael B.Devereux和Charles Engel，2003年。"开放经济中的货币政策：价格设定与汇率弹性,"经济研究综述《经济研究评论》，第70卷（4），第765-783页。
    20. 《匿名》，1962年。"国际货币基金组织,"国际组织剑桥大学出版社，第16卷（1），第230-231页，1月。
    21. 罗伯特·约翰逊（Robert C.Johnson），2014年。"关于增值出口的五个事实及其对宏观经济和贸易研究的启示,"经济展望杂志，美国经济协会，第28卷（2），第119-142页，春季。
    22. Kimball，Miles S，1995年。"新货币主义基本模型的定量分析,"货币、信贷与银行杂志，布莱克威尔出版社，第27卷（4），第1241-1277页，11月。
    23. 詹姆斯·E·劳赫（James E.Rauch），1999年。"国际贸易中的网络与市场,"国际经济学杂志爱思唯尔，第48（1）卷，第7-35页，6月。
    24. 《匿名》，1962年。"国际货币基金组织,"国际组织剑桥大学出版社，第16卷（4），第876-878页，10月。
    25. 鲁迪盖·多恩布施，1987年。"汇率和价格,"美国经济评论美国经济协会，第77（1）卷，第93-106页，3月。
    26. Andrew B.Bernard和J.Bradford Jensen和Peter K.Schott，2009年。"进口商、出口商和跨国公司：美国从事货物贸易的公司简介,"NBER章节，单位：生产者动态：微观数据的新证据，第513-552页，美国国家经济研究局。
    27. Devereux，Michael B.&Shi，Kang&Xu，Juanyi，2007年。"美元本位下的全球货币政策,"国际经济学杂志爱思唯尔，第71卷（1），第113-132页，3月。
    28. 莫里斯·奥斯特菲尔德和罗格夫，肯尼思，1995年。"汇率动态回顾,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第103卷（3），第624-660页，6月。
    29. Mary Amiti、Oleg Itskhoki和Jozef Konings，2016年。"国际冲击与国内价格：战略互补性有多大？,"NBER工作文件22119，国家经济研究局。
    30. Mary Amiti、Oleg Itskhoki和Jozef Konings，2014年。"进口商、出口商和汇率断开连接,"美国经济评论，美国经济协会，第104卷（7），第1942-1978页，7月。
    31. Gita Gopinath、Emine Boz、Camila Casas、Federico J.Díez、Pierre-Olivier Gourinchas和Mikkel Plagborg-Möller，2020年。"主导货币范式,"美国经济评论，美国经济协会，第110卷（3），第677-719页，3月。
      • Gita Gopinath&Emine Boz&Camila Casas&Federico J.Díez&Pierre-Olivier Gourinchas&Mikkel Plagborg-Möller，2016年。"主导货币范式,"NBER工作文件22943，国家经济研究局。
      • Gopinath、Gita&Boz、Emine&Casas、Camila&Díez、Federico J&Gourinchas、Pierre-Olivier&Plagborg-Moler、Mikkel，2020年。"主导货币范式,"经济系，工作文件系列qt52b56456，加州大学伯克利分校商业与经济研究所经济系。
    32. 莫里斯·库格勒（Maurice Kugler）和埃里克·弗胡根（Eric Verhoogen），2009年。"植物和输入：新事实和解释,"美国经济评论，美国经济协会，第99卷（2），第501-507页，5月。
    33. 米克·西尔弗，2007年。"单位价值出口、进口和贸易条件指数代表还是错误代表价格指数？,"国际货币基金组织工作文件2007/121，国际货币基金组织。
    34. Gita Gopinath，2015年。"国际价格体系,"NBER工作文件21646，国家经济研究局。
    35. 纪尧姆·高利埃（Guillaume Gaulier）、朱利安·马丁（Julien Martin）、伊莎贝尔·梅让（Isabelle Méjean）和索莱达·齐格纳戈（Soledad Zignago），2008年。"国际贸易价格指数,"工作文件2008年10月，CEPII研究中心。
    36. 世界银行，2017年。"2017年世界发展指标,"世界银行出版物-书籍,世界银行集团，编号26447，12月。
    37. J.马库斯·弗莱明，1962年。"固定汇率和浮动汇率下的国内金融政策,"国际货币基金组织工作人员文件Palgrave Macmillan，第9卷（3），第369-380页，11月。
    38. Kalina Manova和Zhiwei Zhang，2008年。"中国出口商和进口商：公司、产品和贸易伙伴,"工作文件系列2008-28年，旧金山联邦储备银行。
    39. 《匿名》，1962年。"国际货币基金组织,"国际组织剑桥大学出版社，第16卷（3），第619-631页，7月。
    40. Gopinath，G.&HelpmanRogoff，K.（编辑），2014年。"国际经济学手册,"国际经济学手册,爱思唯尔，第1版，第4卷，第4期。
    41. Caroline Betts和Devereux，Michael B.，2000年。"“市场定价模型中的汇率动态”勘误表：[国际经济学杂志50（2000）214-244],"国际经济学杂志爱思唯尔，第52（1）卷，第207-208页，10月。
    42. Caroline Betts和Devereux，Michael B.，2000年。"市场定价模型中的汇率动态,"国际经济学杂志爱思唯尔，第50卷（1），第215-244页，2月。
    43. Timothy Dunne和J.Bradford Jensen和Mark J.Roberts，2009年。"生产者动态：微观数据的新证据,"NBER图书,美国国家经济研究局，编号：dunn05-1，七月。
    44. Robert C.Johnson和Noguera，Guillermo，2012年。"中间产品会计：生产共享和贸易增加值,"国际经济学杂志爱思唯尔，第86卷（2），第224-236页。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Gita Gopinath，2015年。"国际价格体系,"学术文章30780147，哈佛大学经济系。
    2. Emine Boz&Gita Gopinath&Mikkel Plagborg-Möller，2017年。"全球贸易与美元,"NBER工作文件23988，国家经济研究局。
    3. 康斯坦丁·埃戈罗夫和德米特里·穆金，2020年。"美元定价下的最优策略,"工作文件w0261，新经济学院（NES）。
    4. Gita Gopinath&Oleg Itskhoki&Roberto Rigobon，2010年。"货币选择与汇率传递,"美国经济评论，美国经济协会，第100卷（1），第304-336页，3月。
    5. Georgiadis，Georgios&Schumann，Ben，2021年。"主导货币定价与美元升值的全球产出溢出,"国际经济学杂志爱思唯尔，第133（C）卷。
    6. Egorov，Konstantin&Mukhin，Dmitry，2023年。"美元定价下的最优策略,"SAFE工作文件系列377，莱布尼茨金融研究所SAFE。
    7. 玛丽·阿米蒂（Mary Amiti）、奥列格·伊茨霍基（Oleg Itskhoki）和乔泽夫·科宁（Jozef Konings），2022年。"主导货币：企业如何选择货币发票及其重要性,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第137卷（3），第1435-1493页。
    8. 科尔塞蒂、吉安卡洛和德多拉、卢卡和勒杜克、西尔文，2010年。"开放经济中的最优货币政策,"经济学手册，作者：Benjamin M.Friedman和Michael Woodford（编辑），经济学手册，第1版，第3卷，第16章，第861-933页，爱思唯尔。
    9. Auer，Raphael A.&Schoenle，Raphael S.，2016年。"市场结构和汇率传递,"国际经济学杂志爱思唯尔，第98卷（C），第60-77页。
    10. 大卫·洛佩斯·瓦伦苏埃拉（David C.López-Valenzuela）、恩里克·蒙特斯·乌里韦（Enrique Montes-Uribe）、海克特·萨拉特·索拉诺（Héctor M.Zárate-Solano）和阿尔瓦罗·卡莫纳（Alvaro Carmona-Duart。"哥伦比亚工业出口的决定因素和发展趋势：面板-VAR模型的一部分,"Borradores de Economia公司哥伦比亚共和国银行1075号。
    11. Natalie Chen、Wanyu Chung和Dennis Novy，2022年。"车辆货币定价和汇率传递,"欧洲经济协会杂志，欧洲经济协会，第20卷（1），第312-351页。
    12. Maryam Mirfatah&Vasco J.Gabriel&Paul Levine，2021年。"不完全汇率传递：经验证据与货币政策含义,"经济学院讨论论文0321，萨里大学经济学院。
    13. Aleksandra Babii，2019年。"汇率变动与国际贸易,"2019年会议文件1150，经济动态学会。
    14. Raphael A.Auer，2015年。"汇率传递、国内竞争与通货膨胀：来自2005-08年人民币重估的证据,"货币、信贷与银行杂志，布莱克威尔出版社，第47卷（8），第1617-1650页，12月。
    15. Burstein，Ariel&Gopinath，Gita，2014年。"国际价格和汇率,"国际经济学手册，单位：Gopinath，G.&Helpman，.&Rogoff，K.（编辑），国际经济学手册，第1版，第4卷，第0章，第391-451页，爱思唯尔。
    16. Gita Gopinath和Oleg Itskhoki，2010年。"价格调整频率和传递,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第125卷（2），第675-727页。
    17. 史蒂文·彭宁（Steven Pennings），2017年。"竞争对手汇率对美国进口和生产者价格的传递,"国际经济学杂志爱思唯尔，第105卷（C），第41-56页。
    18. 米哈伊尔·德米特里耶夫和乔纳森·霍登巴赫，2019年。"小型开放经济体的最优货币政策：生产者货币定价,"工作文件wp2019_10_01，佛罗里达州立大学经济系。
    19. 德克·斯特芬（Dirk Steffen）和英戈·皮特尔（Ingo Pitterle），2004年。"弹性汇率下财政政策的溢出效应,"2004年澳大利亚计量学会会议286，计量经济学协会。
    20. Giuliano、Fernando和Luttini，Emiliano，2020年。"进口价格和发票货币：来自智利的证据,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第106（C）卷。

    有关此项目的更多信息

    JEL公司分类：

    • E0类-宏观经济学和货币经济学——概述
    • F0级-国际经济学--概述

    NEP字段

    本文已在以下内容中公布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:nbr:nberwo:22943。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是该项目的注册作者，您可能还想查看您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：负责人（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/nberrus.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    想法是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。