IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/nbr/nberwo/22557.html
  我的参考书目  保存此纸张

1953年伦敦债务协议的经济后果

作者

上市的：
  • 格雷戈里·加洛弗雷-维拉
  • 马丁·迈科
  • 克里斯托弗·梅斯纳
  • 大卫·斯塔克勒

摘要

1953年，西方盟国实施了一项激进的债务减免计划，该计划将在适当的时候消除西德一半的外债，并创造一系列有利的债务偿还条件。《伦敦债务协议》（LDA）与西德相关，西德在20世纪50年代和60年代经历了欧洲历史上最高的经济增长率。在本文中，我们考察了这一历史事件的经济后果。我们使用了1948年至20世纪60年代德意志联邦银行月度报告中汇编的新数据。这些报告不仅提供了德国财政的详细统计数据，还按月叙述了德国经济的演变。这些消息来源还包含关于LDA的特殊问题，突出了当代人对德国公共财政状况的兴趣以及对债务谈判的民意。我们发现证据表明，LDA的债务减免在三个主要方面刺激了经济增长：为公共投资创造财政空间；降低借贷成本；稳定通货膨胀。使用比较LDA前后年份的差异-差异回归模型，我们发现LDA与健康、教育、住房和经济发展方面的实际人均社会支出大幅增长相关，这一增长明显高于包括军事支出在内的其他类型支出的变化。我们进一步观察到，当1951年LDA谈判开始时，长期债务基准收益率（违约风险的一个标志）在西德大幅下降，然后在LDA批准后稳定在历史最低水平。LDA恰逢新的外国借贷和投资，这反过来有助于促进经济增长。最后，德国货币德意志马克于1948年推出，在1953年之前一直高度波动，此后我们发现其基本稳定。

建议引用

  • Gregori Galofré-Vilá&Martin McKee&Christopher M.Meissner&David Stuckler，2016年。"1953年伦敦债务协议的经济后果,"NBER工作文件22557，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:22557
    注意：DAE IFM ME
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://www.nber.org/papers/w22557.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. 迈克尔·博尔多，1993年。"金本位、布雷顿森林和其他货币制度：历史评价,"审查圣路易斯联邦储备银行，3月发行，第123-191页。
    2. Atish R.Ghosh&Jun I.Kim&Enrique G.Mendoza&Jonathan D.Ostry&Mahvash S.Qureshi，2013年。"发达经济体的财政疲劳、财政空间与债务可持续性,"经济杂志皇家经济学会，第0卷，第4-30页，2月。
    3. N.F.R.Crafts，1995年。"1950-1973年西欧经济增长的黄金时代,"经济历史回顾《经济历史学会》，第48卷（3），第429-447页，8月。
    4. J.Bradford De Long和Barry Eichengreen。，1991"马歇尔计划：历史上最成功的结构调整计划,"经济学工作论文91-184，加州大学伯克利分校。
    5. Barry Eichengreen和Albrecht Ritschl，2009年。"了解20世纪50年代西德的经济增长,"《计量经济学》、《历史经济学与计量经济学史杂志》法国克里姆雷特里协会（AFC），第3卷（3），191-219页，10月。
    6. 托马斯·皮凯蒂和加布里埃尔·祖克曼，2014年。"资本回归：发达国家的财富收入比1700–2010,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第129卷（3），第1255-1310页。
    7. Jutta Bolt和Jan Luiten Zanden，2014年。"麦迪逊项目：历史国民账户的合作研究,"经济历史回顾《经济历史学会》，第67卷（3），第627-651页，8月。
    8. Reinhart，Carmen M.&Reinhard，Vincent&Rogoff，Kenneth，2015年。"处理债务,"国际经济学杂志爱思唯尔，第96卷（S1），第43-55页。
      • Reinhart，Carmen M.&Reinhard，Vincent&Rogoff，Kenneth，2015年。"处理债务,"工作文件系列rwp15-009，哈佛大学肯尼迪政府学院。
      • Reinhart，Carmen M.&Reinhard，Vincent&Rogoff，Kenneth S.，2015年。"处理债务,"学术文章23936571，哈佛大学经济系。
    9. De Long，J.B.和Eichengreen，B.，1991年。"马歇尔计划作为结构调整计划,"哈佛经济研究所工作文件1576年，哈佛大学经济研究所。
    10. 《手工艺》，尼古拉斯和托尼奥罗，吉安尼（编辑），1996年。"1945年以来欧洲的经济增长,"剑桥图书,剑桥大学出版社，编号978052149964411月。
    11. Michael D.Bordo和Barry Eichengreen以及Douglas A.Irwin，1999年。"今天的全球化与一百年前的全球化真的不同吗？,"NBER工作文件7195，国家经济研究局。
    12. Reinhart，Carmen&Trebesch，Christoph，2014年。"债务、违约和救济的遥远镜子,"CEPR讨论文件10195，C.E.P.R.讨论文件。
    13. Carmen M.Reinhart和Christoph Trebesch，2016年。"主权债务减免及其后果,"欧洲经济协会杂志，欧洲经济协会，第14卷（1），第215-251页。
    14. Jeffrey D.Sachs和Andrew Warner，1995年。"经济改革与全球一体化进程,"布鲁金斯经济活动报告《经济研究计划》，布鲁金斯学会，第26卷（第1卷，第25A页），第1-118页。
    15. Brown，William O，Jr和Burdekin，Richard C K，2002年。"第二次世界大战期间德国在伦敦的债务交易：英国对希特勒的看法,"经济学刊,伦敦政治经济学院，第69卷（276），第655-669页，11月。
    16. 彼得·特敏，2002年。"重新考虑欧洲增长的黄金时代,"欧洲经济史评论剑桥大学出版社，第6卷（1），第3-22页，4月。
    17. 阿尔布雷希特·里施尔（Albrecht Ritschl），1996年。"高公共债务的可持续性：历史记录显示,"CEPR讨论文件1357，C.E.P.R.讨论文件。
    18. H.J.Dernburg，1953年。"德国债务解决的一些基本方面,"金融杂志，美国金融协会，第8卷（3），第298-318页，9月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    博客提及

    由发现EconAcademics.org公司，经济研究博客聚合器：
    1. 德国镜中的债务减免
      由nmpostelvinay于NEP-HIS博客2016年10月12日17:55:09

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. 克里斯·米切纳（Kris Mitchener，Kris&Trebesch），克里斯托夫（Christoph），2021年。"21世纪的主权债务：回顾与展望,"CEPR讨论文件15935，C.E.P.R.讨论文件。
    2. 格雷戈里·加洛弗·维拉，2021年。"恶性通货膨胀的代价：1923年德国,"特拉巴霍文件-拉盖克经济部-普瓦拉大学2101年，纳瓦拉普布利卡大学经济部。
    3. 莫里斯·奥斯特费尔德（Maurice Obstfeld）和克莱文（Clavin）、帕特里夏（Patricia）和科尔塞蒂（Corsetti）、吉安卡洛（Giancarlo）和图泽（Tooze）、亚当（Adam），2021年。"凯恩斯在动荡世纪的经济后果教训,"CEPR讨论文件16610年，C.E.P.R.讨论文件。
    4. Martin Guzman和Domenico Lombardi，2018年。"评估主权债务重组中的适当减免规模,"波兰经济研究所跨学科研究文件2018-26年，布宜诺斯艾利斯大学经济学系，波兰经济跨学科研究所（UBA-CONICET）。
    5. 费尔南多·洛萨达，2020年。"债权人和债务人的欧洲：欧洲一体化中的三级债务关系,"共同市场研究杂志Wiley Blackwell，第58（4）卷，第787-802页，7月。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Crafts，Nicholas&O'Rourke，Kevin Hjortshöj，2014年。"二十世纪增长*本研究获得了欧洲研究理事会根据欧盟第七框架计划（FP7/2007-2013）/ERC第249546号拨款协议提供的资金。,"经济增长手册，作者：Philippe Aghion&Steven Durlauf（编辑），经济增长手册，第1版，第2卷，第6章，第263-346页，爱思唯尔。
    2. Crafts，Nicholas&Toniolo，Gianni，2008年。"1950-2005年欧洲经济增长：概览,"CEPR讨论文件6863，C.E.P.R.讨论文件。
    3. Carmen M.Reinhart&Franziska L.Ohnsorge&Kenneth S.Rogoff&M.Ayhan Kose，2022年。"债务激增的后果,"经济学年鉴《年度评论》，第14卷（1），第637-663页，8月。
    4. 艾森曼、约书亚和金贾拉克、约森和斯皮格尔、马克·M，2023年。"新冠肺炎下的财政能力和商业银行贷款,"日本和国际经济杂志爱思唯尔，第68（C）卷。
    5. 安德烈亚·泽尼奥斯·斯塔夫罗斯顾问，2015年。"主权债务重组的风险管理优化,"全球化与发展杂志De Gruyter，第6卷（2），第181-213页，12月。
    6. 安德烈亚·泽尼奥斯·斯塔夫罗斯顾问公司，2018年。"用于主权债务风险管理的或有可转换债券,"全球化与发展杂志De Gruyter，第9卷（1），第1-24页，6月。
    7. Barry J.Eichengreen先生和Asmaa A ElGanainy女士、Rui Pedro Esteves和Kris James Mitchener女士，2019年。"历代公债,"国际货币基金组织工作文件2019/006，国际货币基金组织。
      • Barry Eichengreen、Asmaa El-Ganainy、Rui Esteves和Kris James Mitchener，2019年。"历代公债,"NBER工作文件25494，国家经济研究局。
    8. Prados de la Escosura、Leandro和Rosés、Joan R.和Sanz Villarroya、Isabel，2010年。"独裁统治下的稳定与增长：佛朗哥统治下的西班牙的经验,"IFCS——经济史工作文件。世界卫生组织wp10-02，马德里卡洛斯三世大学，菲格罗拉研究所。
    9. Madsen，Jakob B.，2010年。"1870年以来的增长和资本深化：都是技术进步吗？,"宏观经济学杂志爱思唯尔，第32（2）卷，第641-656页，6月。
    10. Joan R.Roses和Wolf，Nikolaus，2018年。"1900-2010年欧洲区域经济发展：模式描述,"经济史工作文件87242，伦敦经济与政治学院经济史系。
    11. Barry Eichengreen、Asmaa El-Ganainy、Rui Esteves和Kris James Mitchener，2019年。"历代公债,"NBER工作文件25494，国家经济研究局。
    12. Alan Booth，2003年。"制造业失败假说与英国工业在长期繁荣期的表现,"经济历史回顾《经济历史学会》，第56卷（1），第1-33页，2月。
    13. Alvarez-Cuadrado，Francisco&Pintea，Mihaela I.，2009年。"欧洲经济增长黄金时代的定量研究,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第33卷（7），第1437-1450页，7月。
    14. Consiglio，Andrea&Zenios，Stavros A.，2015年。"主权国家或有可转换债务案例,"工作文件宾夕法尼亚大学沃顿学院维斯中心15-13。
    15. Joshua Aizenman和Yothin Jinjarak和Mark M.Spiegel，2022年。"新冠肺炎下的财政刺激与商业银行贷款,"工作文件系列2022-04年，旧金山联邦储备银行。
    16. 西里尔·科斯塔（Cirer Costa），琼·卡尔斯（Joan Carles），2019年。"黄金时代早期欧洲游客带来的外汇使法国主义西班牙的孤立主义崩溃,"MPRA纸95578，德国慕尼黑大学图书馆。
    17. Joan R Rosés&Nikolaus Wolf，2021年。"区域增长和长期不平等：1900-2015年欧洲,"牛津经济政策评论，牛津大学出版社和牛津经济政策评论有限公司，第37（1）卷，第17-48页。
    18. Ibrahim Ari&Muammer Koc，2018年。"可持续发展的可持续融资：理解公共投资与主权债务之间的相互关系,"持续性，MDPI，第10卷（11），第1-25页，10月。
    19. Gatien Bon和Gong Cheng，2021年。"理解中国在近期债务减免行动中的作用：案例分析,"国际经济学CEPII研究中心，第166期，第23-41页。
    20. Thanh C.Nguyen&Vítor Castro&Justine Wood，2022年。"政治环境与金融危机,"国际财经杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第27卷（1），第417-438页，1月。

    有关此项目的更多信息

    JEL公司分类：

    • E62型-宏观经济学和货币经济学——宏观经济政策、公共财政的宏观经济方面和一般展望——财政政策；现代货币理论
    • E65型-宏观经济学和货币经济学——宏观经济政策、公共财政的宏观经济方面和总体展望——特殊政策事件研究
    • N44号-经济史---政府、战争、法律、国际关系和监管---欧洲：1913年-

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:nbr:nberwo:22557。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：负责人（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/nberrus.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。