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通货膨胀的隐性成本：美国大通货膨胀期间的价格离散

作者

上市的：
  • 中村惠美
  • 乔恩·斯坦森
  • 造助理帕崔克·桑
  • 丹尼尔·维拉尔

摘要

一个关键的政策问题是：央行应将通胀率定在多高的目标？这在很大程度上取决于通货膨胀的代价。一个重要的担忧是，高通胀将导致低效率的价格分散。Workhorse新凯恩斯主义模型表明，通货膨胀的成本非常大。在这些模型中，稳态通货膨胀从0%增加到10%会导致福利损失，其数量级大于商业周期产出波动造成的福利损失。我们使用一个新的数据集对美国1970年代末和1980年代初大通货膨胀期间的价格行为进行实证评估。如果价格离散度随着通货膨胀而迅速增加，我们应该会看到价格变化的绝对大小随着通货膨胀而增加：当价格在较高通货膨胀率下进一步偏离其最佳水平时，价格变化应该会变得更大。我们没有发现证据表明，在大通货膨胀期间，价格变化的绝对规模有所上升。这表明，新凯恩斯主义对通货膨胀福利成本的标准分析是错误的，其对最优通货膨胀率的影响需要重新评估。我们还发现，（非销售）价格在过去40年中没有变得更加灵活。

建议引用

  • Emi Nakamura&Jón Steinson&Patrick Sun&Daniel Villar，2016年。"通货膨胀的隐性成本：美国大通货膨胀期间的价格离散,"NBER工作文件22505，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:22505
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. Emi Nakamura和Jón Steinson，2013年。"价格刚性：微观经济证据与宏观经济含义,"经济学年鉴《年度评论》，第5卷（1），第133-163页，5月。
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