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财富和波动

作者

上市的：
  • 乔纳森·希斯科特
  • 法布里奇奥·佩里

摘要

在美国宏观经济史上，家庭财富低的时期也是商业周期波动大的时期。本文建立了一个简单的模型，该模型可以在失业预期路径中显示自我实现的波动。其新颖之处在于，太阳黑子驱动的波动范围取决于家庭财富水平。当财富高企时，消费者需求对失业预期基本不敏感，经济对信心危机表现强劲。当财富水平较低时，更强烈的预防性动机会使需求对失业预期更加敏感，经济也容易受到信心驱动的波动的影响。在这种情况下，公共政策在稳定需求方面发挥着潜在作用。微观经济证据与关键模型机制一致：在大衰退期间，财富相对较低的家庭（其他同等家庭）大幅削减支出。

建议引用

  • Jonathan Heathcote和Fabrizio Perri，2015年。"财富和波动,"NBER工作文件20994年，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:20994年
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