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泡沫邻居：资本管制的投资组合效应和外部性

作者

上市的：
  • 克莉丝汀·福布斯
  • 弗拉茨舍
  • 托马斯·科斯特卡
  • 罗兰·斯特劳布

摘要

我们使用2006年至2011年巴西资本流入税的变化来测试资本控制对投资者投资组合的直接投资组合效应和外部性。分析是基于投资者访谈的信息进行的。我们发现，巴西对外国债券投资征税的增加，导致投资者大幅减少了对巴西债券和股票的投资组合配置。投资者同时增加对其他与中国有重大敞口的国家的投资，减少对那些被视为更可能使用资本管制的国家的配置。资本控制对投资组合流量的影响，大部分似乎是通过信号传递来实现的，即投资者对未来政策的期望发生变化，而不是通过控制的直接成本。资本控制的显著外部性证据表明，对控制的任何评估都应考虑其对流向其他国家的投资组合流量的影响。

建议引用

  • 克里斯汀·福布斯（Kristin Forbes）、马塞尔·弗雷茨彻（Marcel Fratzscher）、托马斯·科斯特卡（Thomas Kostka）和罗兰·斯特劳布（Roland Straub），2012年。"泡沫邻居：资本管制的投资组合效应和外部性,"NBER工作文件18052，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:18052
    注：CF IFM
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    1. Ghosh，Atish R.&Ostry，Jonathan D.&Qureshi，Mahvash S.，2018年。"遏制资本流动浪潮：政策指南,"麻省理工学院出版社,麻省理工学院出版社，第1版，第1卷，编号0262037165，12月。
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