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基于边际的资产定价及其对一价定律的偏离

作者

上市的：
  • 尼古拉·加拉努
  • 拉塞·海耶·佩德森

摘要

在一个异质风险规避主体面临保证金约束的模型中，我们展示了证券的所需收益是如何通过其贝塔系数和保证金要求来表征的。对基本面的负面冲击使保证金限制受到约束，降低了无风险利率，提高了风险证券的夏普比率，尤其是高保证金证券。这种资金流动性危机会产生“基础”，即现金流相同但利润率不同的证券之间的价格差距。在时间序列中，基数取决于资本的影子成本，可以通过抵押贷款和非抵押贷款之间的利率差来获取，在横截面中，基数依赖于相对利润率。我们使用CDS债券基数和其他偏离一价定律的因素对模型进行了实证检验，并将其用于评估央行的贷款安排。

建议引用

  • 尼古拉·格雷亚努（Nicolae Gárleanu）和拉斯·海耶·佩德森（Lasse Heje Pedersen），2011年。"基于边际的资产定价及其对一价定律的偏离,"NBER工作文件16777，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberw:1677加拿大
    注：AP EFG ME
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    IDEAS上列出的参考文献

    作为
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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