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货币市场中常见的风险因素

作者

上市的：
  • 韩洛·路斯特格
  • 尼古拉·卢萨诺夫
  • 阿德里安·威尔德汉

摘要

我们确定了汇率中的“斜率”因素。与低利率货币相比，高利率货币对这一斜率因子的影响更大。因此，这一因素可以解释高利率货币和低利率货币之间平均超额回报的大部分横截面变化。如果全球风险因素的风险敞口具有足够的异质性，那么一个包含两个因素（一个国家特定因素和一个全球因素）的标准、无可辩驳的利率模型可以重复这些发现。我们表明，我们的斜率因素是一个全球性的风险因素。通过投资于高利率货币和借款于低利率货币，美国投资者承担了全球风险，尤其是在经济不景气时期。

建议引用

  • Hanno Lustig&Nikolai Roussanov&Adrien Verdelhan，2008年。"货币市场中常见的风险因素,"NBER工作文件14082，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nerw:14082
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. Hanno Lustig和Adrien Verdelhan，2009年。"评“套利交易与货币崩盘”,"NBER章节，单位：NBER《2008宏观经济学年鉴》第23卷，第361-384页，美国国家经济研究局。
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