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东亚与全球失衡：储蓄、投资与金融发展

作者

上市的：
  • 伊藤弘
  • 陈庚辛

摘要

我们调查了预算平衡、金融发展和开放在全球失衡演变中的作用。金融发展——或缺乏金融发展——已受到相当大的关注，认为这可能是导致经常账户失衡持续扩大的一个因素。一些观察家认为，美国资本市场的深度和复杂性导致资本从相对不发达的东亚金融市场流入。在本文中，我们通过检查金融发展的不同类型和方面的影响来扩展我们之前的工作。我们的跨国分析涵盖了1986年至2005年期间19个工业化国家和70个发展中国家的样本，得出了一些新的结果。首先，当债券市场合并时，我们确认了工业国家预算平衡的作用。其次，从经验上看，私人部门的信贷和股市资本化似乎是经常账户行为的同等重要的决定因素。第三，虽然金融市场规模的增加导致工业化国家经常账户余额的下降，但发展中国家的情况往往相反，特别是在包括其他金融发展措施的情况下。然而，由于规范中包含的非线性，这种表征是以其他因素为条件的。第四，金融开放程度的提高通常与发展中国家经常账户余额的减少有关。

建议引用

  • 伊藤浩（Hiro Ito）和梅齐·钦恩（Menzie Chinn），2007年。"东亚与全球失衡：储蓄、投资与金融发展,"NBER工作文件13364，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:13364
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