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投资与资本成本：来自公司债券市场的新证据

作者

上市的：
  • 西蒙·吉尔克里斯特
  • Egon Zakrajsek公司

摘要

我们研究了利率变化对投资支出的影响，使用了一个大型面板数据集，将未偿公司债券的收益率与发行人的收入和资产负债表联系起来。基于二级市场交易的债券价格数据使我们能够根据长期公司债务市场中确定的外部融资边际成本，构建一种针对资本使用者成本的确定指标。我们的结果表明，资本使用者成本对公司级投资决策具有稳健且在数量上重要的影响。根据我们的估计，资本使用者成本增加1个百分点意味着投资率减少50至75个基点，从长远来看，资本存量减少1%。

建议引用

  • Simon Gilchrist和Egon Zakrajsek，2007年。"投资与资本成本：来自公司债券市场的新证据,"NBER工作文件13174，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:13174
    注：EFG ME
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