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汇率基础和订单流

作者

上市的：
  • 马丁·D·埃文斯
  • 理查德·莱昂斯

摘要

我们研究外汇市场中的交易流是否传递了基本信息。我们的GE模型包含基本信息，这些信息首先在微观层面上显现，并非所有代理都对称地观察到。这就产生了在信息聚合中发挥核心作用的外汇交易，在交易流、汇率和未来基本面之间提供了可测试的联系。我们使用花旗银行6.5年来收到的所有最终用户货币交易数据来测试这些联系，该样本足够长，可以分析季度范围内的实时预测。这些预测在四个实证结果中得到了证实，这四个实证结论定义了本文的主要贡献：（1）交易流量预测了未来的宏观变量，如产出增长、货币增长和通货膨胀，（2）交易流量对这些宏观变量的预测明显好于汇率，（3）交易流量（专有）预测未来汇率，以及（4）预测的基本面部分比标准衡量的基本面更好地解释汇率。

建议引用

  • Martin D.Evans和Richard K.Lyons，2007年。"汇率基础和订单流,"NBER工作文件13151，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:13151
    注：AP IFM
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    IDEAS上列出的参考文献

    作为
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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