IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/nbr/nberwo/13123.html
  我的参考书目  保存此纸张

突发经济体对外资的预防性需求：对新商主义的评估

作者

上市的：
  • 杰伊亨·博拉·杜杜
  • 恩里克·门多萨
  • 马尔科·特朗斯

摘要

自20世纪90年代中期以来，金融全球化在受到“突然停止”打击的新兴经济体中起步不稳。在此期间，外汇储备增长非常迅速，因此经常有人认为，我们生活在一个新商人主义的时代，在这个时代，大量储备是抵御突然停止的最有力武器。我们使用不完全资产市场的随机跨期均衡框架对这一论点进行了定量评估，其中预防性储蓄通过三种机制影响外国资产：商业周期波动、金融全球化和突然停止风险。在这个框架下，突然停止是由内生信贷约束产生的均衡结果，该约束触发了欧文-费舍尔的债务通缩机制。我们的结果表明，金融全球化和突然停止风险是外汇储备激增的合理解释，但商业周期波动并非如此。事实上，经济周期波动性在后全球化时期有所下降。这些结果支持了我们是使用Bewley-Aiyagari-Hugget预防性储蓄模型的跨期偏好公式，还是使用具有内生时间偏好的Uzawa-Epstein模型。

建议引用

  • 杰伊亨·博拉·杜杜（Ceyhun Bora Durdu）和恩里克·门多萨（Enrique G.Mendoza）以及马尔科·特朗斯（Marco E.Terrones），2007年。"突发经济体对外资的预防性需求：对新商主义的评估,"NBER工作文件13123，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:13123
    注：IFM
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://www.nber.org/papers/w13123.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. 塞巴斯蒂安·爱德华兹，2007年。"资本控制、突然停止和经常账户撤销,"NBER章节，单位：新兴经济体的资本控制和资本流动：政策、实践和后果，第73-120页，美国国家经济研究局。
    2. Chinn，Menzie D.&Ito，Hiro，2006年。"什么对金融发展至关重要？资本控制、机构和互动,"发展经济学杂志爱思唯尔，第81（1）卷，第163-192页，10月。
    3. Kimball，Miles S，1990年。"小型和大型预防性储蓄,"计量经济学《计量经济学协会》，第58卷（1），第53-73页，1月。
    4. Alessandra Fogli和Fabrizio Perri，2006年。"大缓和与美国对外失衡,"货币与经济研究，货币和经济研究所，日本银行，第24卷（S1），第209-225页，12月。
    5. 莫利纳、丹尼尔肯和罗亚，莫妮卡，2014年。"信贷对哥伦比亚出口商出口业绩的影响,"MPRA纸56137，德国慕尼黑大学图书馆。
    6. 恩里克·门多萨，2007年。"金融一体化、金融深度与全球失衡,"2007年会议文件746，经济动力学会。
    7. Tauchen，George和Hussey，Robert，1991年。"非线性资产定价模型近似解的四元方法,"计量经济学《计量经济学协会》，第59卷（2），第371-396页，3月。
    8. Durdu、Ceyhun Bora和Mendoza、Enrique G.和Terrones、Marco E.，2009年。"急停经济体对外国资产的预防性需求：对新重商主义的评估,"发展经济学杂志爱思唯尔，第89（2）卷，第194-209页，7月。
    9. Edwards，Sebastian&Frankel，Jeffrey A.（编辑），2002年。"防止新兴市场的货币危机,"国家经济研究局图书,芝加哥大学出版社，第1版，编号9780226184944。
    10. Michael P.Dooley和David Folkerts-Landau以及Peter M.Garber，2005年。"关于复兴的布雷顿森林体系的文章,"诉讼程序，旧金山联邦储备银行，2月。
    11. Durdu、Ceyhun Bora和Mendoza，Enrique G.，2006年。"资产价格保证对防止突然停止有用吗？：全球化风险-道德风险权衡的定量研究,"国际经济学杂志爱思唯尔，第69卷（1），第84-119页，6月。
    12. Uribe，Martin&Yue，Vivian Z.，2006年。"国家差异和新兴国家：谁推动谁？,"国际经济学杂志爱思唯尔，第69卷（1），第6-36页，6月。
    13. 乔纳森·奥斯特（Jonathan D.Ostry）和卡门·莱因哈特（Carmen M.Reinhart），1992年。"私人储蓄与贸易条件冲击：来自发展中国家的证据,"国际货币基金组织工作人员文件，Palgrave Macmillan，第39卷（3），第495-517页，9月。
    14. 恩里克·门多萨，2006年。"附带约束商业周期模型中的内生突然停止：托宾Q的渔民通货紧缩,"NBER工作文件12564，国家经济研究局。
    15. Joshua Aizenman和Jaewoo Lee，2007年。"国际储备：预防与重商主义观点、理论与证据,"开放经济评论，施普林格，第18卷（2），第191-214页，4月。
    16. Sunil Sharma、Woon Gyu Choi和Maria Strömqvist先生，2007年。"资本流动、金融一体化与国际储备：新兴市场和发达经济体的近期经验,"国际货币基金组织工作文件2007/151，国际货币基金组织。
    17. S.Rao Aiyagari，1994年。"未投保特殊风险与总储蓄,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第109卷（3），第659-684页。
    18. Alfaro，Laura和Kanczuk，Fabio，2009年。"最优准备金管理和主权债务,"国际经济学杂志爱思唯尔，第77（1）卷，第23-36页，2月。
    19. 马丁·乌里韦，2006年。"个体与聚集性侧支循环约束与过度借贷综合征,"NBER工作文件12260，国家经济研究局。
    20. Alexander D.Rothenberg和Francis E.Warnock，2011年。"突然飞行和真正的突然停止,"国际经济学综述Wiley Blackwell，第19卷（3），第509-524页，8月。
    21. Durdu，杰伊洪博拉，2009年。"小型开放经济体指数债券的数量含义,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第33卷（4），第883-902页，4月。
    22. 爱德华多·卡瓦洛（Eduardo A.Cavallo）和杰弗里·弗兰克尔（Jeffrey A.Frankel），2008年。"贸易开放是否会使国家更容易受到突然停止的影响？利用重力建立因果关系,"国际货币与金融杂志，爱思唯尔，第27卷（8），第1430-1452页，12月。
    23. 恩里克·门多萨，2006年。"债务通货紧缩理论的启示,"美国经济评论美国经济协会，第96卷（2），第411-416页，5月。
    24. Romain Ranciere先生和Olivier D Jeanne先生，2006年。"新兴市场国家国际储备的最佳水平：公式与应用,"国际货币基金组织工作文件2006/229，国际货币基金组织。
    25. Philip R.Lane和Milesi-Ferretti，Gian Maria，2007年。"1970-2004年国家对外财富标记II：国外资产和负债的修订和扩展估算,"国际经济学杂志爱思唯尔，第73卷（2），第223-250页，11月。
    26. C.Bora Durdu和Enrique G.Mendoza以及Marco Terrones，2007年。"突然停止的经济体对外国资产的预防性需求：对新重商主义的评估：工作文件2007-10,"工作文件18952年，国会预算办公室。
    27. 路易斯·费尔南多·梅西亚（Luis Fernando Mejía）、吉列尔莫·a·卡尔沃（Guillermo a.Calvo）和亚历杭德罗·伊兹基尔多（Alejandro Izquierdo），2004年。"关于突然停止的经验：平衡表效应的相关性,"诉讼程序，旧金山联邦储备银行，6月发布。
    28. 恩里克·门多萨，2002年。"信贷、价格和崩盘：突然停止的商业周期,"NBER章节，单位：防止新兴市场的货币危机，第335-392页，美国国家经济研究局。
    29. Caballero，Ricardo J.和Panageas，Stavros，2008年。"对冲突然停止和预防性收缩,"发展经济学杂志爱思唯尔，第85卷（1-2），第28-57页，2月。
    30. 吉列尔莫·A·卡尔沃，1998年。"资本流动与资本市场危机：突然停止的简单经济学,"应用经济学杂志《泰勒与弗朗西斯杂志》，第1卷（1），第35-54页，11月。
    31. 乔纳森·奥斯特（Jonathan D.Ostry）和卡门·莱因哈特（Carmen M.Reinhart），1992年。"私人储蓄与贸易条件冲击：来自发展中国家的证据,"国际货币基金组织工作人员文件，Palgrave Macmillan，第39卷（3），第495-517页，9月。
    32. 恩里克·门多萨，2005年。"实际汇率波动和非贸易商品价格在经济体中容易突然停止,"经济杂志拉丁美洲和加勒比经济协会，第0卷（2005年秋季），第103-148页，8月。
    33. Philip Lane和Milesi-Ferretti，Gian Maria，“未注明日期”。"国家对外财富,"计量经济学教学统计数据集波士顿学院经济系extwealth。
    34. Marco Terrones先生、Eswar S Prasad先生和Ayhan Kose先生，2003年。"金融一体化与宏观经济波动,"国际货币基金组织工作文件2003/050，国际货币基金组织。
    35. 拉里·爱泼斯坦，1983年。"不确定性下的平稳基数效用与最优增长,"经济理论杂志爱思唯尔，第31卷（1），第133-152页，10月。
    36. 恩里克·门多萨，2005年。"突发性经济中的实际汇率波动与非贸易品价格,"NBER工作文件11691，国家经济研究局。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Enrique G.Mendoza和Katherine A.Smith，2014年。"金融全球化、金融危机与新兴市场的外部投资组合结构,"堪的那维亚经济学杂志Wiley Blackwell，第116（1）卷，第20-57页，1月。
    2. Durdu，杰伊洪博拉，2009年。"小型开放经济体指数债券的数量含义,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第33卷（4），第883-902页，4月。
    3. 恩里克·门多萨（Enrique G.Mendoza）和凯瑟琳·史密斯（Katherine A.Smith），2013年。"金融全球化、金融危机与新兴市场的外部投资组合结构,"NBER工作文件19072年，国家经济研究局。
    4. 杰伊亨·博拉·杜杜（Ceyhun Bora Durdu）和塞尔达尔·萨扬（Serdar Sayan），2010年。"汇款波动的新兴市场商业周期,"国际货币基金组织工作人员文件Palgrave Macmillan，第57卷（2），第303-325页，6月。
    5. 凯瑟琳·史密斯（Katherine A.Smith）和恩里克·门多萨（Enrique G.Mendoza），2011年。"金融全球化、金融危机与新兴市场外部资本结构,"2011年会议文件235，经济动态学会。
    6. C.Bora Durdu，2006年。"小型开放经济体指数债券的数量含义：工作文件2006-12,"工作文件18245年，国会预算办公室。
    7. Alfaro，Laura和Kanczuk，Fabio，2009年。"最优准备金管理和主权债务,"国际经济学杂志爱思唯尔，第77（1）卷，第23-36页，2月。
    8. Olivier Jeanne，2007年。"新兴市场国家的国际储备：太多的好东西？,"布鲁金斯经济活动报告《经济研究计划》，布鲁金斯学会，第38卷（1），第1-80页。
    9. 哈维尔·比安奇，2011年。"商业周期中的过度借贷和系统外部性,"美国经济评论，美国经济协会，第101（7）卷，第3400-3426页，12月。
    10. 罗纳德·U·门多萨，2010年。"亚洲危机给我们敲响了警钟吗外汇储备作为自我保护,"亚洲经济杂志，爱思唯尔，第21卷（1），第1-19页，2月。
    11. Eswar S.Prasad和Raghuram G.Rajan，2008年。"资本账户自由化的实用方法,"经济展望杂志，美国经济协会，第22卷（3），第149-172页，夏季。
    12. Tiryaki，S.Tolga，2014年。"小型开放经济中的部门不对称,"经济建模爱思唯尔，第43卷（C），第465-475页。
    13. 杰弗里·弗兰克尔（Jeffrey Frankel），2010年。"新兴市场的货币政策,"经济学手册，作者：Benjamin M.Friedman和Michael Woodford（编辑），经济学手册，第1版，第3卷，第25章，第1439-1520页，爱思唯尔。
    14. Alberola、Enrique&Erce、Aitor&Serena、JoséMaria，2016年。"国际储备和总资本流动动态,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第60卷（C），第151-171页。
    15. Hur，Sewon&Kondo，Illenin O.，2016年。"展期风险、突然停止和外汇储备理论,"国际经济学杂志爱思唯尔，第103（C）卷，第44-63页。
    16. 库尔马斯·阿克多安，2010年。"信贷约束经济中的外汇储备,"经济和金融领域的伯克贝克工作文件1014，伯克贝克，经济、数学和统计系。
    17. Broner、Fernando&Didier、Tatiana&Erce、Aitor&Schmukler、Sergio L.，2013年。"资本流动总额：动态与危机,"货币经济学杂志爱思唯尔，第60卷（1），第113-133页。
    18. Calderón，Cesar&Kubota，Megumi，2013年。"突然停下来：全球和本地投资者都一样吗？,"国际经济学杂志爱思唯尔，第89卷（1），第122-142页。
    19. Joshua Aizenman、Menzie D.Chinn和Hiro Ito，2008年。"评估新兴的全球金融架构：随着时间的推移衡量三重困境的配置,"NBER工作文件14533，美国国家经济研究局。
    20. Olivier Jeanne&Romain Rancière，2011年。"新兴市场国家国际储备的最佳水平：一个新公式及其应用,"经济杂志《皇家经济学会》，第121卷（555），第905-930页，9月。

    有关此项目的更多信息

    JEL公司分类：

    • D52型-微观经济学——一般均衡与非均衡——不完全市场
    • E44型-宏观经济学和货币经济学---货币和利率---金融市场和宏观经济
    • 32层-国际经济学——国际金融——经常项目调整；短期资本流动
    • 41层-国际经济学——国际贸易和金融的宏观经济学——开放经济宏观经济学

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:nbr:nberwo:13123。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：负责人（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/nberrus.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。