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产出耐久性和预期股票收益

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上市的：
  • 若昂·F·戈麦斯
  • 列奥尼德·柯岗
  • Motohiro瑜伽

摘要

耐用品的需求比非耐用品和服务的需求更具周期性。因此，耐用品生产商的现金流和股票收益面临更高的系统风险。利用国民收入和产品账户的基准投入产出账户，我们构建了耐用品、非耐用品和服务生产商的投资组合。从横截面来看，长期投资于耐用品投资组合而短期投资于服务投资组合的投资策略每年可获得超过4%的风险溢价。在时间序列中，长期持有耐用品投资组合而短期持有市场投资组合的投资策略可获得反周期风险溢价。我们在具有内生生产的一般均衡资产定价模型中解释了这些发现。

建议引用

  • Joao F.Gomes和Leonid Kogan和Motohiro Yogo，2007年。"产出耐久性和预期股票收益,"NBER工作文件12986，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:12986
    注：AP EFG
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