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工业国家的经常账户赤字：赤字越大，下降越难？

作者

上市的：
  • 卡罗琳·弗伦德
  • 弗兰克·沃诺克

摘要

美国经常账户赤字有许多令人担忧的特点。特别是，其规模和持续性、其为消费而非投资融资的程度以及对债务流入的依赖，都令人担心可能会出现大幅调整。我们研究了工业化国家经常账户调整的情况，以评估这些担忧的有效性。我们的主要发现是：（i）与较小的赤字相比，较大的赤字需要更长的时间进行调整，并且与经常账户复苏期间收入增长（相对于趋势）显著放缓相关；（ii）消费驱动的经常账户赤字涉及的贬值远大于赤字融资投资，以及（iii）几乎没有证据表明，持续存在赤字、净外债头寸较大、短期资本流动较大或开放程度较低的经济体的赤字会受到更广泛的汇率调整或增长放缓的影响。我们的研究结果与早期的研究结果一致，该研究表明，一般来说，经常账户调整往往与收入增长缓慢和实际贬值有关。总的来说，我们的结果支持这样的说法，即经常账户赤字的规模及其为消费融资的程度对调整至关重要。

建议引用

  • Caroline Freund和Frank Warnock，2005年。"工业国家的经常账户赤字：赤字越大，下降越难？,"NBER工作文件11823，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:11823
    注：IFM
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    IDEAS上列出的参考文献

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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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