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经常账户余额、金融发展和机构：分析世界“储蓄过剩”

作者

上市的：
  • 门齐·D·钦
  • 伊藤弘

摘要

我们使用一个控制与制度发展相关因素的模型来调查经常账户的中期决定因素，目的是告知最近关于“储蓄过剩”的存在及其相关性的辩论我们考虑的经济环境因素是金融开放程度和法律发展程度。我们发现，对于工业国家来说，政府预算平衡是经常账户平衡的重要决定因素；在控制制度变量的规范中，预算平衡系数为0.21。更有趣的是，我们的实证结果与金融市场越发达，一个国家承担的储蓄就越少的论点不一致。我们发现，这种假定的关系只适用于法律制度高度发达和金融市场开放的国家。对于欠发达国家和新兴市场国家，我们通常发现两者之间存在反向相关性；更大的金融发展导致更高的储蓄。此外，没有证据表明亚洲新兴市场国家存在“过度国内储蓄”；相反，它们似乎在1997年金融危机之后受到了投资低迷的影响。我们还发现，有证据表明，股票市场越发达，各国出现经常账户赤字的可能性就越大。

建议引用

  • Menzie D.Chinn和Hiro Ito，2005年。"经常账户余额、金融发展和机构：分析世界“储蓄过剩”,"NBER工作文件11761，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:11761
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    1. 伊藤浩（Hiro Ito）和梅齐·钦恩（Menzie Chinn），2009年。"东亚与全球失衡：储蓄、投资与金融发展,"NBER章节，单位：环太平洋地区金融部门的发展，第117-150页，美国国家经济研究局。
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