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全球增长机遇和市场整合

作者

上市的：
  • 基特·比科特
  • 坎贝尔·R·哈维
  • 克里斯蒂安·伦德布拉德
  • 斯蒂芬·西格尔

摘要

我们通过使用全球行业投资组合的市盈率，调查一个国家的行业组合在全球资本市场上的定价方式，来衡量该国的增长机会。我们得出了三组经验结果。首先，这些外部增长机会强烈预测了一大批国家实际国内生产总值和投资的未来变化。在资本账户、股票市场和银行体系自由化的国家，这种关系最为密切。其次，我们重新审视了金融发展、投资者保护、资本配置和增长之间的联系。我们发现，与资本市场开放相比，金融发展和投资者保护措施在使增长机会与增长保持一致方面的重要性要低得多。第三，我们制定了新的市场整合和细分测试。在一体化条件下，一国本地市盈率与全球市盈率之间的差异不应预测相对增长，但其“外生”全球市盈度与世界市场市盈率的差异应预测相对发展。

建议引用

  • Geert Bekaert&Campbell R.Harvey&Christian Lundblad&Stephan Siegel，2004年。"全球增长机遇和市场整合,"NBER工作文件10990，美国国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:10990
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