IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/nbb/reswpp/201504-280.html
  我的参考书目  保存此纸张

弗洛加奇：实现收益波动的长期记忆和不对称

作者

上市的：
  • 哈里·范德·埃尔斯特

    （布鲁塞尔自由大学）

摘要

本文介绍了一类FloGARCH模型。FloGARCH模型为低频回报和已实现指标提供了一个节约型联合模型，并且具有足够的灵活性，可以捕获长记忆以及与杠杆效应相关的不对称。我们在实际的数值研究中，基于65支股票组成的数据集，分析了模型的性能。使用超过10年的高频交易，我们记录了与经典和已实现GARCH模型相比，在样本内拟合、样本外拟合和预测准确性方面与FloGARCH模式相关的显著统计收益。

建议引用

  • Harry Vander Elst，2015年。"弗洛加奇：实现收益波动的长期记忆和不对称,"工作文件研究280，比利时国家银行。
    • 手柄：RePEc:nbb:reswpp:201504-280
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.nbb.be/doc/ts/publications/wp/wp280en.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Christensen，Kim&Oomen，Roel&Podolskij，Mark，2010年。"实现了基于分位数的综合方差估计,"计量经济学杂志，爱思唯尔，第159卷（1），第74-98页，11月。
    2. Torben G.Andersen和Tim Bollerslev以及Francis X.Diebold，2007年。"粗加工：在收益波动的测量、建模和预测中包含跳跃成分,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社，第89卷（4），第701-720页，11月。
    3. Harry-Paul Vander Elst和David Veredas，2014年。"具有非同步价格的解纠缠跳跃鲁棒实现协方差和相关性,"ECARES工作文件ECARES 2014-35，ULB——布鲁塞尔自由大学。
    4. Jensen，Sören Tolver&Rahbek，Anders，2004年。"非平稳Garch的渐近推断,"计量经济学理论剑桥大学出版社，第20卷（6），第1203-1226页，12月。
    5. Zhang，Lan&Mykland，Per A.&Ait-Sahalia，Yacine，2005年。"两个时间尺度的故事：用有噪声的高频数据确定综合波动率,"美国统计协会杂志，美国统计协会，第100卷，第1394-1411页，12月。
    6. Barigozzi，Matteo&Brownlees，Christian&Gallo，Giampiero M.&Veredas，David，2014年。"在波动性度量面板中分离系统和特质动态,"计量经济学杂志爱思唯尔，第182（2）卷，第364-384页。
    7. Peter R.Hansen、Asger Lunde和James M.Nason，2011年。"模型置信集,"计量经济学《计量经济学协会》，第79卷（2），第453-497页，3月。
    8. Ole E.Barndorff Nielsen&Peter Reinhard Hansen&Asger Lunde&Neil Shephard，2008年。"设计实现核测量噪声下股价的事后变化,"计量经济学《计量经济学协会》，第76卷（6），第1481-1536页，11月。
    9. Muller、Ulrich A.和Dacorogna、Michel M.和Dave、Rakhal D.和Olsen、Richard B.和Pictet、Olivier V.和von Weizsacker、Jacob E.，1997年。"不同时间分辨率的波动性——市场成分的动态分析,"实证金融杂志爱思唯尔，第4卷（2-3），第213-239页，6月。
    10. Diebold，Francis X.&Inoue，Atsushi，2001年。"长记忆和状态切换,"计量经济学杂志，爱思唯尔，第105卷（1），第131-159页，11月。
    11. Peter Reinhard Hansen和Zhuo Huang，2016年。"具有已实现波动性度量的指数GARCH建模,"商业与经济统计杂志《泰勒与弗朗西斯杂志》，第34卷（2），第269-287页，4月。
    12. 安达信、托本·G·和多布雷夫、多布里斯拉夫和绍姆伯格、安永会计师事务所，2012年。"基于最近邻截断的跳跃波动率估计,"计量经济学杂志爱思唯尔，第169（1）卷，第75-93页。
    13. Fulvio Corsi，2009年。"已实现波动率的简单近似长记忆模型,"金融计量经济学杂志牛津大学出版社，第7卷（2），第174-196页，春季。
    14. Christensen，Bent Jesper&Nielsen，MortenØrregaard&Zhu，Jie，2010年。"股市波动的长记忆性与均值波动效应：FIEGARCH-M模型,"实证金融杂志爱思唯尔，第17卷（3），第460-470页，6月。
    15. 安徒生、托本·G和波勒斯列夫、蒂姆，1998年。"回答质疑：是的，标准波动率模型确实提供了准确的预测,"国际经济评论宾夕法尼亚大学经济系和大阪大学社会经济研究所协会，第39卷（4），第885-905页，11月。
    16. Glosten，Lawrence R&Jagannathan，Ravi&Runkle，David E，1993年。"股票名义超额收益率波动性与期望值的关系,"《金融杂志》，美国金融协会，第48（5）卷，第1779-1801页，12月。
    17. Matteo Luciani和David Veredas，2015年。"用近似动态因子模型估计和预测大盘波动率,"预测杂志John Wiley&Sons，Ltd.，第34卷（3），第163-176页，4月。
    18. 恩格尔，罗伯特·F&Ng，维克多·K，1993年。"衡量和测试新闻对波动性的影响,"《金融杂志》，美国金融协会，第48卷（5），第1749-1778页，12月。
    19. Lambert，Philippe&Laurent，Sébastien&Veredas，David，2012年。"测试条件不对称：基于残差的方法,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第36卷（8），第1229-1247页。
    20. Christoffersen，Peter&Feunou，Bruno&Jacobs，Kris&Meddahi，Nour，2014年。"已实现波动的经济价值：使用高频回报进行期权估值,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第49卷（3），第663-697页，6月。
    21. Tim Bollerslev，1986年。"广义自回归条件异方差,"计量经济学杂志爱思唯尔，第31卷（3），第307-327页，4月。
    22. Jacod，Jean&Li，Yingying&Mykland，Per A.&Podolskij，Mark&Vetter，Mathias，2009年。"连续情况下的微观结构噪声：预平均方法,"随机过程及其应用爱思唯尔，第119（7）卷，第2249-2276页，7月。
    23. Michael McAleer和Marcelo Medeiros，2008年。"已实现波动：综述,"计量经济评论《泰勒与弗朗西斯杂志》，第27卷（1-3），第10-45页。
    24. Baillie，Richard T.和Bollerslev，Tim和Mikkelsen，Hans Ole，1996年。"分数积分广义自回归条件异方差,"计量经济学杂志爱思唯尔，第74卷（1），第3-30页，9月。
    25. 恩格尔（Engle）、罗伯特·F·和加洛（Gallo）、吉安皮耶罗·M·，2006年。"基于日内数据的波动性多指标模型,"计量经济学杂志爱思唯尔，第131卷（1-2），第3-27页。
    26. Asger Lunde和Peter R.Hansen，2005年。"波动率模型的预测比较：有什么比GARCH（1,1）更好的吗？,"应用计量经济学杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第20卷（7），第873-889页。
    27. 安德鲁·巴顿（Andrew J.Patton），2011年。"使用不完全波动率代理进行波动率预测比较,"计量经济学杂志爱思唯尔，第160卷（1），第246-256页，1月。
    28. Davidson，James，2004年。"线性条件异方差模型的矩和记忆性质以及一个新模型,"商业与经济统计杂志，美国统计协会，第22卷（1），第16-29页，1月。
    29. Marcel P.Visser，2011年。"基于高频数据的GARCH参数估计,"金融计量经济学杂志牛津大学出版社，第9卷（1），162-197页，冬季。
    30. 罗伯特·F·恩格尔，1982年。"英国通货膨胀方差估计的自回归条件异方差,"计量经济学《计量经济学协会》，第50卷（4），第987-1007页，7月。
    31. Andersen T.G&Bollerslev T.&Diebold F.X&Labys P.，2001年。"已实现汇率波动率的分布,"美国统计协会杂志，美国统计协会，第96卷，第42-55页，3月。
    32. Neil Shephard和Kevin Sheppard，2010年。"实现未来：使用基于高频的波动率（HEAVY）模型进行预测,"应用计量经济学杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第25卷（2），第197-231页。
    33. Tim Bollerslev和Ole Mikkelsen，Hans，1996年。"股市波动中长记忆的建模与定价,"计量经济学杂志爱思唯尔，第73卷（1），第151-184页，7月。
    34. 罗伯特·恩格尔，2002年。"arch模型的新前沿,"应用计量经济学杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第17卷（5），第425-446页。
    35. Zaffaroni，Paolo，2004年。"Arch（∞）模型的平稳性和记忆性,"计量经济学理论剑桥大学出版社，第20卷（1），第147-160页，2月。
    36. Lee，Sang-Won和Hansen，Bruce E.，1994年。"Garch（1,1）拟极大似然估计的渐近理论,"计量经济学理论剑桥大学出版社，第10卷（1），第29-52页，3月。
    37. Zakoian，Jean-Michel，1994年。"阈值异方差模型,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第18卷（5），第931-955页，9月。
    38. Ole E.Barndorff Nielsen，2004年。"随机波动和跳跃的幂和双幂变化,"金融计量经济学杂志，牛津大学出版社，第2卷（1），第1-37页。
    39. Peter Reinhard Hansen、Asger Lunde和Valeri Voev，2014年。"已实现的Beta Garch：具有已实现波动性度量的多元Garch模型,"应用计量经济学杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第29卷（5），第774-799页，8月。
    40. repec:hal:journl:peer-00732538未在IDEAS上列出
    41. Peter Reinhard Hansen、Zhuo Huang和Howard Howan Shek，2012年。"已实现GARCH：收益和已实现波动性度量的联合模型,"应用计量经济学杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第27卷（6），第877-906页，9月。
    42. 托本·G·安徒生和卢卡·本佐尼，2008年。"已实现波动率,"工作文件系列WP-08-14，芝加哥联邦储备银行。
    43. IDEAS上未列出repec:cte:wsrepe:es142416
    44. Benoit Mandelbrot，2015年。"某些投机价格的变化,"世界科学图书章节，摘自：Anastasios G Malliaris&William T Ziemba（编辑），期货市场世界科学手册，第3章，第39-78页，世界科学出版有限公司。。
    45. 丹尼尔·尼尔森（Daniel B.Nelson），1990年。"GARCH（1,1）模型的平稳性和持久性,"计量经济学理论剑桥大学出版社，第6卷（3），第318-334页，9月。
    46. 谢永康，1998年。"日元汇率的条件异方差,"应用计量经济学杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第13卷（1），第49-55页。
    47. Kazakevičius，Vytautas和Leipus，Remigijus，2002年。"关于Arch（∞）模型的平稳性,"计量经济学理论剑桥大学出版社，第18卷（1），第1-16页，2月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. Yves Dominicy和Harry Paul Vander Elst，2015年。"宏观驱动VaR预测：从甚高频到甚低频数据,"ECARES工作文件ECARES 2015-41，ULB——布鲁塞尔自由大学。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Elena Ivona Dumitrescu和Georgiana-Denisa Banulescu，2019年。"基于高频的度量是否改善了条件协方差预测？,"打印后哈尔-03331122，哈尔。
    2. 安徒生、托本·G·和波勒斯列夫、蒂姆·和克里斯托弗森、彼得·F·和迪博尔德、弗朗西斯·X·，2013年。"金融风险管理中的金融风险度量,"金融经济学手册，收录于：G.M.Constantinides&M.Harris&R.M.Stulz（编辑），金融经济学手册，第2卷，第0章，第1127-1220页，爱思唯尔。
    3. 卡洛斯·特鲁西奥斯，2019年。"预测比特币风险度量：一种稳健的方法,"国际预测杂志爱思唯尔，第35卷（3），第836-847页。
    4. 马，冯&李，于&刘，李&张，姚杰，2018。"低频数据真的没有信息吗？预测组合视角,"北美经济与金融杂志爱思唯尔，第44卷（C），第92-108页。
    5. Louzis，Dimitrios P.和Xanthopoulos-Sisinis，Spyros&Refenes，Apostolos P.，2011年。"已实现的波动率模型是否是替代风险价值预测策略的良好候选者？,"MPRA纸30364，德国慕尼黑大学图书馆。
    6. 安徒生、托本·G·和波勒斯列夫、蒂姆·和克里斯托弗森、彼得·F·和迪博尔德、弗朗西斯·X·，2006年。"波动率和相关性预测,"经济预测手册，收录于：G.Elliott&C.Granger&A.Timmermann（编辑），经济预测手册，第1版，第1卷，第15章，第777-878页，爱思唯尔。
    7. Nikolaos A.Kyriazis，2021年。"分散加密货币金融资产波动性研究,"JRFM公司，MDPI，第14卷（7），第1-46页，6月。
    8. Sharma，Prateek&Vipul，2016年。"利用Realized GARCH模型预测股市波动：国际证据,"经济与金融季报爱思唯尔，第59卷（C），第222-230页。
    9. Gerlach，Richard&Naimoli，Antonio&Storti，Giuseppe，2018年。"波动率预测中跟踪测量误差偏差的时变异方差GARCH模型,"MPRA纸94289，德国慕尼黑大学图书馆。
    10. Hua，Jian&Manzan，Sebastiano，2013年。"使用高频波动性度量预测收益分布,"银行与金融杂志爱思唯尔，第37卷（11），第4381-4403页。
    11. 安徒生、托本·G·和波勒斯列夫、蒂姆·和克里斯托弗森、彼得·F·和迪博尔德、弗朗西斯·X·，2005年。"波动性预测,"CFS工作文件系列2005/08，金融研究中心（CFS）。
      • Torben G.Andersen和Tim Bollerslev、Peter F.Christoffersen和Francis X.Diebold，2005年。"波动性预测,"PIER工作文件档案05-011，宾夕法尼亚大学经济系宾夕法尼亚经济研究所。
      • Torben G.Andersen和Tim Bollerslev、Peter F.Christoffersen和Francis X.Diebold，2005年。"波动性预测,"NBER工作文件11188，国家经济研究局。
    12. 田凤平和杨，柯和陈，郎南，2017。"基于时变稀疏HAR模型的农产品期货波动性预测,"国际预测杂志爱思唯尔，第33卷（1），第132-152页。
    13. 黄，卓&刘，郝&王，天一，2016。"使用已实现的波动性度量对长记忆波动性进行建模：一个已实现的HAR-GARCH模型,"经济建模爱思唯尔，第52卷（PB），第812-821页。
    14. Masato Ubukata和Toshiaki Watanabe，2013年。"使用已实现波动率定价日经225期权,"全球COE Hi-Stat讨论文件系列gd12-273，一桥大学经济研究所。
    15. 徐永登，2022。"指数HEAVY模型：一种改进的波动建模和预测方法,"加的夫经济学工作文件E2022/5，加的夫大学加的夫商学院经济科。
    16. Andrea BUCCI，2017年。"预测实现的波动A综述,"金融高级研究杂志，ASERS出版社，第8卷（2），第94-138页。
    17. Deniz Erdemlioglu&Sébastien Laurent&Christopher J.Neely，2013年。"汇率波动和跳跃的计量经济学模型,"章，作者：Adrian R.Bell&Chris Brooks&Marcel Prokopczuk（编辑），实证金融研究方法与应用手册，第16章，第373-427页，爱德华·埃尔加出版社。
    18. 亚历山德罗·帕兰德里，2015年。"负收益和正收益的股票收益具有相同的波动动力学吗？,"银行与金融杂志爱思唯尔，第58（C）卷，第486-505页。
    19. Bu、Ruijun和Hizmeri、Rodrigo和Izzeldin、Marwan和Murphy、Anthony和Tsionas、Mike，2023年。"跳跃信号和活动对股价波动预测的贡献,"实证金融杂志爱思唯尔，第70卷（C），第144-164页。
    20. Chen Liu&Chao Wang&Minh-Ngoc Tran&Robert Kohn，2023年。"深度学习增强实现的GARCH,"论文2302.08002，arXiv.org，于2023年10月修订。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    已实现GARCH模型;高频数据;长记忆;实现的措施。;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • C22型-数学与定量方法——单方程模型；单变量时间序列模型；动态分位数回归；动态治疗效果模型；扩散过程
    • 第53页-数学和定量方法——计量经济建模——预测和预测模型；模拟方法
    • 第58页-数学与定量方法--计量经济学建模--金融计量经济学
    • 17国集团-金融经济学——一般金融市场——金融预测与模拟

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:nbb:reswpp:201504-280。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是该项目的注册作者，您可能还想查看您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：负责人（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/bnbgvbe.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。