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自然利率之谜

作者

上市的:
  • 韦沙赫·拉扎克

    (梅西大学经济与金融学院,帕默斯顿北部)

摘要

我们提供了一个具有优化代理的一般均衡模型,以计算2000年至2017年期间七国集团国家的自然利率。该模型求解为均衡自然利率,该利率由一个简约方程确定,该方程很容易从原始观测数据中计算得出。该模型预测,自然利率正向依赖于消费——休闲增长率差距,负向依赖于资本——“劳动力增长率差距。考虑到我们计算的自然利率,自2000年以来,七国集团的短期名义利率一直高于自然利率,但2009-2017年期间德国和美国除外。此外,数据不支持Wicksellian理论的预测,即当短期名义利率低于自然利率时,价格往往会上涨。2018年至2024年期间,德国、意大利、日本和英国的自然利率预测为正,加拿大、法国和美国为负。该模型预测,当零下限约束具有约束力时,财政扩张是实现2%通胀目标的昂贵政策。

建议引用

  • Weshah Razzak,2020年。"自然利率之谜,"讨论文件2006年,新西兰梅西大学经济与金融学院。
  • 手柄:RePEc:mas:dpaper:2006年
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    关键词

    自然利率;货币政策;

    JEL公司分类:

    • 第68页-数学与定量方法——数学方法;编程模型;数学和仿真建模--可计算的一般均衡模型
    • E43型-宏观经济学和货币经济学——货币和利率——利率:决定、期限结构和影响
    • E52型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币供应和信贷——货币政策

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