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使用欧式选项估计风险中性概率密度函数自然样条与超几何方法

作者

上市的：
  • 步瑞君

    （英国利物浦大学管理学院）

  • 卡杜尔·哈德里

    （英国利物浦大学管理学院）

摘要

本文研究了最近两种估计隐含风险中性概率密度函数（RND）的方法——平滑隐含波动率微笑法（SML）和基于欧式期权价格汇合超几何函数（DFCH）的密度泛函的能力。基于Heston（1993）的随机波动率模型，通过蒙特卡罗实验比较了这两种技术恢复模拟分布的能力。本文通过两类估计汇总统计量考察了这两种方法的准确性和稳定性。我们发现，虽然SML方法在对分布尾部敏感的汇总统计数据方面优于DFCH方法，但在对离群值不太敏感的汇总统计量方面，DFCH方法优于SML方法。由于在估计RND时缺乏尾部观察，我们认为比较这两种方法的最合适的方法是对极值不太敏感的方法。从这个意义上说，DFCH方法似乎更具吸引力。我们还通过实证应用应用了这两种方法。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:liv:livedp:200510
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    IDEAS上列出的参考文献

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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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    风险中性密度;平滑的隐含波动性微笑;点转换;自然样条曲线;超几何函数;
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    • C52型-数学和定量方法——计量经济建模——模型评估、验证和选择
    • E58型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币和信贷供应——中央银行及其政策

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