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中国货币政策框架改革的制度分析

作者

上市的：
  • 曾平河
  • 贾根良

摘要

本文追溯了中国货币政策框架改革的历史，分析了其成功之处和存在的问题。在金融市场化和量化目标框架失效的背景下，中国人民银行将其货币政策框架转变为以利率为目标的货币政策框架。改革包括两项重要的制度变革：建立利率走廊和降低公开市场操作室在估计市场对储备的需求方面面临的困难。新的货币政策框架成功稳定了银行同业拆借利率。然而，这并不意味着新框架就足够了。一个有待解决的重要问题是如何管理财政活动对货币政策操作的影响。本文分析了我国国库单一账户体系中财政对准备金的影响。财政部在货币政策操作中的角色缺失增加了央行实现利率目标的难度。因此，需要进一步改革，以在财政部和中国人民银行之间建立协调机制。

建议引用

  • 何增平（Zengping He）和贾根良（Genliang Jia），2019年。"中国货币政策框架改革的制度分析,"经济学工作底稿档案wp_925，利维经济研究所。
    • 手柄：RePEc:lev:wrkpap:wp_925
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    IDEAS上列出的参考文献

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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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    1. 何增平（Zengping He）和贾根良（Genliang Jia），2019年。"现代货币理论框架下中国地方政府债务的再思考,"经济学工作底稿档案wp_932，利维经济研究所。
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