IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/lev/wrkpap/wp_811.html
  我的参考书目  保存此纸张

如果赤字不是罪魁祸首，是什么决定了印度的利率？最大熵Bootstrap方法的评价

作者

上市的：
  • 赫里西凯什葡萄园
  • Lekha S.Chakraborty公司
  • 蜂蜜卡伦

摘要

本文对印度宏观经济计量辩论中的两个陈词滥调提出了质疑。其中一个与新古典主义观点有关，即赤字会提高利率，进而取代私人投资中对利率敏感的部分，从而对增长不利。第二个与“平稳性”假设有关--长期以来，它一直主导着时间序列计量经济学中的统计推断——以及对单位根的强调“类型测试，包括对序列进行去趋势或差分，以在时间序列计量经济模型中实现平稳性。本文使用最大熵引导法（Meboot）检验了1980-81年和2011-12年期间印度利率的决定因素Vinod 1985年和2004年提出的方法（并在Vinod 2006年、Vinod和Lopez-de-Lacalle 2009年以及Vinod 2010年和2013年广泛开发）。Meboot的实际吸引力在于它不需要所有的预测试，例如结构变化和单位根类型测试，这涉及到去趋势化序列以实现平稳性，这反过来对进化的短时间序列来说是有问题的。它还解决了与平稳性假设难以验证的情况有关的问题，例如，在I（0）和非平稳I（d）的混合中级数，其中不同级数的积分顺序可能不同。是什么让Meboot对印度利率数据具有吸引力？在1992年利率放松管制之前，印度很少有研究分析利率的决定因素。为了进行有意义的时间序列分析，在处理无息管理利率时，分析和计量经济学的局限性是经常被引用的原因。利用高频数据，现有的尝试集中于最近解除金融管制的利率制度，以在利率和宏观经济变量之间建立可能的联系（Chakraborty，2002年和2012年；Dua和Pandit，2002年；Goyal，2004年）。Meboot分析的结果表明，与人们普遍认为的相反，财政赤字对印度的利率决定并不重要。这与现有的实证研究结果一致，其中确定利率受储备货币变化、预期通货膨胀和资本流动波动的影响，但不受财政赤字的影响。这一结果对印度的利率决定具有重大的政策影响，尤其是因为印度央行将高财政赤字列为固定利率灵活性的主要制约因素之一。

建议引用

  • Hrishikesh Vinod&Lekha S.Chakraborty&Honey Karun，2014年。"如果赤字不是罪魁祸首，是什么决定了印度的利率？使用最大熵Bootstrap方法进行评估,"经济学工作底稿档案wp_811，利维经济研究所。
    • 手柄：RePEc:lev:wrkpap:wp_811
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://www.levyinstitute.org/pubs/wp_811.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Correia-Nunes，Jose&Stemitsiotis，Loukas，1995年。"预算赤字和利率：有联系吗？国际证据,"牛津经济统计公报牛津大学经济系，第57卷（4），第425-449页，11月。
    2. 弗雷德里克·米什金（Frederic S.Mishkin），1990年。"关于未来的通货膨胀，期限结构告诉了我们什么？,"货币经济学杂志，爱思唯尔，第25卷（1），第77-95页，1月。
    3. 雅尔塔，A.Talha，2011年。"利用最大熵引导法分析能源消费与GDP的关系：土耳其的案例,"能源经济学爱思唯尔，第33卷（3），第453-460页，5月。
    4. Andrew Ang、Geert Bekaert和Min Wei，2008年。"实际利率的期限结构与预期通货膨胀,"《金融杂志》，美国金融协会，第63卷（2），第797-849页，4月。
    5. 维诺德，赫里西凯什·D·&洛佩兹·德拉卡莱，哈维尔，2009年。"时间序列的最大熵引导：meboot R包,"统计软件杂志《开放获取统计基金会》，第29卷（i05）。
    6. Dua，Pami和Pandit，B.L.，2002年。"印度利率决定：国内外因素,"政策建模杂志Elsevier，第24卷（9），第853-875页，12月。
    7. Vinod，H.D.，2004年。"利用非常规效用理论和随机优势对共同基金进行排名,"实证金融杂志爱思唯尔，第11卷（3），第353-377页，6月。
    8. 托马斯·萨金特，1969年。"商品价格预期与利率,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第83卷（1），第127-140页。
    9. 法玛，尤金·F·，1990年。"利率、通货膨胀和实际回报的期限结构预测,"货币经济学杂志，爱思唯尔，第25卷（1），第59-76页，1月。
    10. 维诺德（Vinod），赫里西凯什（Hrishikesh D.），2006年。"经济学时间序列推断的最大熵系综,"亚洲经济学杂志Elsevier，第17卷（6），第955-978页，12月。
    11. 维诺德，H D，1985年。"黑人与白人经济距离的测量,"商业与经济统计杂志，美国统计协会，第3卷（1），第78-88页，1月。
    12. 罗伯特·蒙代尔，1963年。"通货膨胀与实际利率,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第71卷（3），第280-280页。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. B M，Lithin&chakraborty，Suman&iyer，Vishwanathan&M N，Nikhil&ledwani，Sanket，2022年。"用单变量GARCH模型模拟非对称主权债券收益率波动：来自印度的证据,"MPRA纸117067，德国慕尼黑大学图书馆，2023年1月5日修订。
    2. Tanweer Akram，2021年。"长期利率的多因素凯恩斯模型,"经济学工作底稿档案wp_991，利维经济研究所。
    3. Tanweer Akram和Huiqing Li，2018年。"日本政府债券名义收益率的动态,"经济学工作底稿档案wp_906，利维经济研究所。
    4. Tanweer Akram和Huiqing Li，2020年。"基于日数据的日本国债收益率实证模型,"经济学工作底稿档案wp_962，利维经济研究所。
    5. Tanweer Akram，2021年。"关于政府债券收益率动态的一个注记,"美国经济学家，Sage Publications，第66卷（2），第323-339页，10月。
    6. Suvra Prokash Mondal和Biswajit Maitra，2022年。"斯里兰卡的赤字、债务和利率：外国利率溢出是否重要？,"边缘：应用经济研究杂志《国家应用经济研究理事会》，第16卷（1），第28-48页，2月。
    7. Chakraborty，Lekha S，2014年。"印度2014年“NaMo”预算的宏观经济学,"MPRA纸67045，德国慕尼黑大学图书馆，2014年修订。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. 梅拉（Meira）、埃里克（Erick）和西里诺·奥利维拉（Cyrino Oliveira），费尔南多·路易斯（Fernando Luiz）和德梅内泽斯（de Menezes），莉莲·M。"使用装袋和改进的正则化技术预测天然气消耗,"能源经济学爱思唯尔，第106（C）卷。
    2. 雅尔塔，A.Yasemin，2013年。"重新审视FDI主导的增长假设：以中国为例,"经济建模爱思唯尔，第31卷（C），第335-343页。
    3. A.Talha Yalta，2016年。"存在序列相关误差时水平关系的Bootstrap推断：一项大规模模拟研究及其在能源需求中的应用,"计算经济学，施普林格；计算经济学学会，第48卷（2），第339-366页，8月。
    4. A.Talha Yalta，2013年。"土耳其道路能源需求动态与非法燃料活动：滚动窗口分析,"工作文件1304，TOBB经济技术大学经济系，2013年7月修订。
    5. A.Talha Yalta，2013年。"存在自相关误差时能级关系的小样本Bootstrap推断：大规模模拟研究及其在能源需求中的应用,"工作文件1301，TOBB经济技术大学经济系。
    6. Galip Altinay&A.Talha Yalta，2016年。"估算天然气需求弹性的演变：以土耳其伊斯坦布尔为例,"实证经济学，施普林格，第51卷（1），第201-220页，8月。
    7. A.Yasemin Yalta，2011年。"FDI主导增长的新证据：以中国为例,"工作文件1107，TOBB经济技术大学经济系。
    8. IDEAS上未列出repec:hal:spmain:info:hdl:2441/5221
    9. Aqil Khan&Mumtaz Ahmed&Salma Bibi，2019年。"巴基斯坦的金融发展和经济增长关系：使用最大熵自举方法重新审视,"实证经济学，施普林格，第57（4）卷，第1157-1169页，10月。
    10. Grishchenko，Olesya V.，2011年。"受货币冲击影响的生产经济中的资产定价,"经济与商业杂志爱思唯尔，第63卷（3），第187-216页，5月。
    11. Karen K.Lewis和Martin D.Evans，1992年。"通货膨胀政策的预期变化会影响实际利率吗？,"NBER工作文件4134，国家经济研究局。
    12. 布鲁诺·杜库德，2008年。"政治经济预期的结构参数,"Sciences Po出版物信息：hdl:2441/5221，科学出版社。
    13. Talha Yalta，A.和Cakar，Hatice，2012年。"中国能源消费与经济增长：调和,"能源政策爱思唯尔，第41卷（C），第666-675页。
    14. Lekha S.Chakraborty，2012年。"印度利率决定：财政赤字的经验证据——利率联动与金融挤出,"经济学工作底稿档案wp_744，利维经济研究所。
    15. Rohin Anhal，2013年。"1970-2011年印度GDP、能源和煤炭消费之间的因果关系：非参数自助法,"国际能源经济与政策杂志《经济评论》，第3卷（4），第434-446页。
    16. Ravenna，Federico和Seppälä，Juha，2007年。"货币政策、预期通货膨胀和通货膨胀风险溢价,"研究讨论论文2007年18月，芬兰银行。
    17. Alam、Mohammad Jahangir和Ahmed、Mumtaz和Begum、Ismat Ara，2017年。"孟加拉国不可再生能源需求与经济增长之间的联系：最大熵Bootstrap方法的应用,"可再生能源和可持续能源评论爱思唯尔，第72卷（C），第399-406页。
    18. Andrew Ang&Geert Bekaert&Min Wei，2008年。"实际利率的期限结构与预期通货膨胀,"《金融杂志》，美国金融协会，第63卷（2），第797-849页，4月。
    19. 雅尔塔、A.塔尔哈和雅尔塔，A.亚塞明，2016年。"土耳其燃料需求动态和非法燃料活动,"能源经济学爱思唯尔，第54卷（C），第144-158页。
    20. El-Shagi，Makram，2011年。"通货膨胀预期：市场是否优于经济计量预测？,"北美经济与金融杂志爱思唯尔，第22卷（3），第298-319页。
    21. 米罗斯拉夫·普拉西尔，2011年。"Potenciálníprodukt，mezera vótolu a míra nejistoty spojenás jejich určením při pouáitíHodrick-Prescottova filtru[与其威慑相关的潜在产品、产出差距和不确定性率,"政治经济学布拉格经济与商业大学，2011年第4卷，第490-507页。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    引导;财政赤字;利率;最大熵;期限结构;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • E63型-宏观经济学和货币经济学——宏观经济政策、公共财政的宏观经济方面和总体展望——财政和货币政策的比较或联合分析；稳定；财政政策
    • H62型-公共经济学——国家预算、赤字和债务——赤字；盈余

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:lev:wrkpap:wp_811。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：Elizabeth Dunn（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：http://www.levyinstitute.org网站.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。