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Sukuk如何塑造公司业绩

作者

上市的：
  • 保罗·奥利维尔·克莱因

    （斯特拉斯堡大学LaRGE研究中心）

  • 劳伦特·威尔

    （斯特拉斯堡大学LaRGE研究中心）

  • 克里斯托夫·戈德莱斯基

    （斯特拉斯堡大学LaRGE研究中心）

摘要

近年来，随着伊斯兰金融的大规模扩张，伊斯兰债券（sukuk）越来越突出，它是符合伊斯兰教法的传统债券的替代品。本研究的目的是检验伊斯兰债券发行对公司业绩的影响。为此，我们分析了马来西亚上市公司发行伊斯兰债券和债券对股市表现和经营业绩的影响。我们通过计算累积异常收益来考虑短期和中期股市反应，并买入和持有异常收益。我们通过回归分析和计算异常经营业绩来研究发行对经营业绩的影响，以便比较发行对类似公司的影响。我们发现，发行伊斯兰债券在短期和中期都会引起股市的负面反应。我们还发现，发行伊斯兰债券会影响经营业绩。对异常经营业绩的分析表明，伊斯兰债券发行人的业绩优于其匹配的债券发行人，但随着时间的推移，伊斯兰债券有助于缩小业绩差距。总的来说，我们的结果支持这样一种观点，即伊斯兰债券的发行会阻碍股市表现，但这并不是由于对发行人糟糕的财务状况产生信号效应。我们将我们的调查结果解释为融资项目发生逆向选择的证据，以及证券市场投资者更不愿意投资伊斯兰债券发行人的特定伊斯兰债券结构导致的代理问题。

建议引用

  • Paul Olivier KLEIN、Laurent WEILL和Christophe J.GODLEWSKI，2015年。"Sukuk如何塑造公司业绩,"LaRGE研究中心工作文件2015年5月，斯特拉斯堡大学教育与经济实验室（LaRGE）。
    • 手柄：RePEc:lar:wppaper:2015-05
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引用人：

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