IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/kud/kucebi/2303.html
  我的参考书目  保存此纸张

房价预期与支出：来自实地实验的证据

作者

上市的：
  • 费利克斯·乔普拉

    （哥本哈根大学，CEBI）

  • 克里斯托弗·罗斯

    （科隆大学，经济研究院，波恩公共物品协会，）

  • 约翰内斯·沃尔法特

    （哥本哈根大学，CEBI）

摘要

家庭如何调整支出行为以应对房价预期的变化？我们对一个美国人样本进行了实地实验，将房价预期的调查数据与在丰富的家庭扫描数据集中测量的实际消费行为联系起来。在实验中，我们通过向家庭提供不同的专家预测，从外部改变了他们的房价预期。房主不会根据外部更高的房价预期来调整支出，这与财富效应和更高的预期住房成本相互抵消是一致的。然而，租房者减少了开支，以应对房价预期的增加。我们提供的证据表明，对租户的影响是通过预期租赁成本的增加和许多租户打算购买的未来房屋的预期成本的增加来实现的。我们的证据表明，资产价格预期在商业周期动态和消费不平等中的作用。

建议引用

  • Felix Chopra和Christopher Roth&Johannes Wohlfart，2023年。"房价预期与支出：来自实地实验的证据,"CEBI工作文件系列23-03，哥本哈根大学。经济系。经济行为和不平等中心（CEBI）。
    • 手柄：RePEc:kud:kucebi:2303
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.econ.ku.dk/cebi/publikationer/working-papers/cebi_WP_03-23.rev.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. 彼得·安德烈布里克（Peter Andrebriq）、卡洛·皮齐内利（Carlo Pizzinelli）、克里斯托弗·罗斯（Christopher Roth）和约翰内斯·沃尔法特（Johannes Wohlfart），2022年。"宏观经济的主观模型：来自专家和代表性样本的证据【理性困惑：信息提供政策的总体含义】,"经济研究综述《经济研究评论》，第89卷（6），第2958-1991页。
    2. 路易斯·阿莫纳（Luis Armona）、安德烈亚斯·福斯特（Andreas Fuster）和巴西特·扎法尔（Basit Zafar），2019年。"房价预期和行为：来自随机信息实验的证据,"经济研究综述《经济研究评论》，第86卷（4），第1371-1410页。
    3. Olivier Armanier&Scott Nelson&Giorgio Topa&Wilbert van der Klaauw&Basit Zafar，2016年。"价格是正确的：在随机价格信息实验中更新通货膨胀预期,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社，第98卷（3），第503-523页，7月。
    4. Henrik Yde Andersen&Sören Leth-Petersen，2021年。"住房财富或抵押品：住房价值冲击如何推动住房资产提取和支出,"欧洲经济协会杂志欧洲经济协会，第19卷（1），第403-440页。
    5. Andreas Fagereng、Charles Gottlieb和Luigi Guiso，2017年。"资产市场参与与生命周期中的投资组合选择,"《金融杂志》，美国金融协会，第72（2）卷，第705-750页，4月。
    6. 迈克尔·贝利（Michael Bailey）、爱德华多·达维拉（Eduardo Dávila）、特里萨·库奇勒（Theresa Kuchler）和约翰内斯·斯特罗贝尔（Johannes Stroebel），2019年。"房价信念与抵押贷款杠杆选择,"经济研究综述《经济研究评论》，第86卷（6），第2403-2452页。
      • 迈克尔·贝利（Michael Bailey）、爱德华多·达维拉（Eduardo Dávila）、特里萨·库奇勒（Theresa Kuchler）和约翰内斯·斯特罗贝尔（Johannes Stroebel），2017年。"房价信念与抵押贷款杠杆选择,"NBER工作文件24091，美国国家经济研究局。
      • 斯特·贝尔（Ströbel）、约翰内斯（Johannes）和库奇勒（Kuchler）、特蕾莎（Theresa）和德维拉（D÷维拉）、爱德华多（Eduardo）和贝利（Bailey）、迈克尔（Michael），2017年。"房价信念与抵押贷款杠杆选择,"CEPR讨论文件12476，C.E.P.R.讨论文件。
    7. Felix Chopra和Ingar K.Haaland&Christopher Roth，2022年。"新闻需求：准确性关注与信念确认动机,"CESifo工作文件系列9673，CESifo。
    8. Anthony A.Defusco，2018年。"房主借款和住房抵押物：来自过期价格管制的新证据,"《金融杂志》美国金融协会，第73卷（2），第523-573页，4月。
    9. 托德·西奈（Todd Sinai）和尼古拉斯·索莱莱斯（Nicholas S.Souleles），2005年。"自有住房作为租金风险对冲,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第120卷（2），第763-789页。
    10. Campbell，John Y.和Cocco，Joao F.，2007年。"房价如何影响消费？微观数据证据,"货币经济学杂志Elsevier，第54卷（3），第591-621页，4月。
    11. 约翰·邦德（John&Brown Bound）、查尔斯·马修韦茨（Charles&Mathiowetz）、南希（Nancy），2001年。"测量数据中的测量误差,"计量经济学手册，摘自：J.J.Heckman&E.E.Leamer（编辑），计量经济学手册，第1版，第5卷，第59章，第3705-3843页，爱思唯尔。
    12. Jean-Pierre Dubé和Günter J.Hitsch和Peter E.Rossi，2018年。"收入和财富对私人标签需求的影响：来自大衰退的证据,"市场营销学，INFORMS，第37（1）卷，第22-53页，1月。
    13. Johannes Stroebel和Joseph Vavra，2019年。"房价、本地需求和零售价格,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第127卷（3），第1391-1436页。
    14. Atif Mian和Amir Sufi，2011年。"房价、住房股票借贷与美国家庭杠杆危机,"美国经济评论，美国经济协会，第101（5）卷，第2132-2156页，8月。
    15. Christopher Roth和Johannes Wohlfart，2020年。"对宏观经济的期望如何影响个人期望和行为？,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社，第102卷（4），第731-748页，10月。
    16. 大卫杜夫，托马斯，2016年。"供应约束不是有效的房价工具变量，因为它们与许多需求因素相关,"关键财务审查，现为出版商，第5卷（2），第177-206页，12月。
    17. James J.Choi，2022年。"大众个人理财建议与教授,"经济展望杂志，美国经济协会，第36卷（4），第167-192页，秋季。
    18. Broda，Christian&Parker，Jonathan A.，2014年。"2008年经济刺激支出与消费总需求,"货币经济学杂志爱思唯尔，第68卷（S），第20-36页。
    19. S.Boragan Aruoba和Ronel Elul&Sebnem Kalemli Ozcan，2022年。"住房财富与消费：异质信贷约束的作用,"工作文件22-34，费城联邦储备银行。
    20. 邓颖璐、廖丽、余嘉恒、张瑜，2022年。"资本外溢、房价与消费者支出：来自购房限制的准实验证据,"金融研究综述，金融研究学会，第35卷（6），第3060-3099页。
    21. 理查德·迪士尼（Richard Disney）、约翰·盖特古德（John Gathergood）和安德鲁·亨利（Andrew Henley），2010年。"英国房价冲击、负资产和家庭消费,"欧洲经济协会杂志麻省理工学院出版社，第8卷（6），第1179-1207页，12月。
    22. 卡普兰、格雷格·米特曼、库尔特·维奥兰特、乔瓦尼·L。，2020年。"大衰退中的非持久性消费和住房净值：来自容易获得的数据的证据,"公共经济学杂志爱思唯尔，第189（C）卷。
    23. Misha Galashin&Martin Kanz&Ricardo Perez-Truglia，2020年。"宏观经济预期与信用卡消费,"NBER工作文件28281，国家经济研究局。
    24. Adam M Guren&Alisdair McKay&Emi Nakamura&Jón Steinson，2021年。"住房财富效应：长远观点,"经济研究综述，《经济研究评论有限公司》，第88卷（2），第669-707页。
    25. Orazio P.Attanasio&Laura Blow&Robert Hamilton&Andrew Leicester，2009年。"繁荣与萧条：消费、房价和预期,"经济学刊伦敦政治经济学院，第76卷（301），第20-50页，2月。
    26. Fabio Milani，2011年。"预期冲击和学习是商业周期的驱动因素,"经济杂志《皇家经济学会》，第121卷（552），第379-401页，5月。
    27. Aditya Aladangady，2017年。"住房财富与消费：来自地理关联微观数据的证据,"美国经济评论，美国经济协会，第107（11）卷，第3415-3446页，11月。
    28. Theresa Kuchler&Basit Zafar，2019年。"个人经验和对总体结果的期望,"《金融杂志》，美国金融协会，第74卷（5），第2491-2542页，10月。
    29. George A.Akerlof和Robert J.Shiller，2010年。"动物精神：人类心理如何推动经济发展，以及为什么它对全球资本主义至关重要,"经济学书籍,普林斯顿大学出版社，第1版，编号9163。
    30. 维克托·斯坦戈（Victor Stango）和乔纳森·津曼（Jonathan Zinman），2009年。"指数增长偏差与家庭金融,"《金融杂志》，美国金融协会，第64卷（6），第2807-2849页，12月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. 韦伯（Weber）、迈克尔（Michael）和坎迪亚（Candia）、伯纳多（Bernardo）和罗佩尔（Rople）、蒂齐亚诺（Tiziano）和卢贝拉斯（Lluberas）、罗德里戈（Rodrigo）和弗雷切（Frache）、塞拉芬（Serafin）和梅耶（Meyer）、布伦特（Brent）和库马尔（Kumar）、萨顿（Saten）和戈罗德尼琴科（Gorodnichenk。"告诉我一些我还不知道的事情：在低充气和高充气环境中学习,"IZA讨论文件16305，劳动经济学研究所（IZA）。
    2. Sarah Kiesl-Reiter&Melanie Lührmann&Jonathan Shaw&Joachim Winter，2024年。"主观房价预期的形成,"理性与竞争讨论论文系列491，CRC TRR 190合理性和竞争。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Mairead Roiste&Apostolos Fasianos&Robert Kirkby&Fang Yao，2021年。"繁荣与萧条时期的住房财富效应不对称吗？,"房地产财经杂志，施普林格，第62卷（4），第578-628页，5月。
    2. Kessel，Dany&Tyrefors，Björn&Vestman，Roine，2018年。"住房财富效应：准实验证据,"工作文件系列361，瑞典中央银行。
    3. Lee，Seungyoon，2023年。"房价、住房拥有权和家庭消费：来自韩国家庭面板数据的证据,"经济建模爱思唯尔，第126（C）卷。
    4. 克里斯蒂利斯、迪米特里斯和乔治亚科斯、迪米蒂利斯和贾佩利、图利奥和皮斯塔费里、路易吉和鲁伊、马尔滕·凡，2021年。"异质财富效应,"《欧洲经济评论》爱思唯尔，第137（C）卷。
      • 迪米特里斯·克里斯特利斯（Dimitris Christelis）、迪米特里斯·乔治亚科斯（Dimitritis Georgarakos）、图利奥·贾佩利（Tullio Jappelli）、路易吉·皮斯塔费里（Luigi Pistaferri）和马尔滕·范·鲁伊（Maarten van Rooij），2020年。"异质财富效应,"工作文件2020_20年，格拉斯哥大学经济商学院。
      • 克里斯蒂利斯、迪米特里斯和乔治亚科斯、迪米蒂利斯和皮斯塔费里、路易吉和范罗伊，马尔滕，2020年。"异质财富效应,"CEPR讨论文件14453，C.E.P.R.讨论文件。
    5. Piazzesi，M.和Schneider，M.，2016年。"住房和宏观经济,"宏观经济学手册，摘自：J.B.Taylor&Harald Uhlig（编辑），宏观经济学手册，第1版，第2卷，第0章，第1547-1640页，爱思唯尔。
    6. 孙晓琴、苏玉海、刘洪磊、李成友，2022年。"房价对城镇居民消费的影响：来自中国的微观证据,"持续性，MDPI，第14卷（19），第1-20页，10月。
    7. Waxman，Andrew&Liang，Yuanning&Li，Shanjun&Barwick，Panle Jia&Zhao，Meng，2020年。"勒紧裤带买房：中国城市房价上涨的消费反应,"城市经济学杂志《爱思唯尔》，第115卷（C）。
    8. 阿塔莱、卡迪尔和爱德华兹，丽贝卡，2022年。"房价、住房财富和金融福利,"城市经济学杂志爱思唯尔，第129（C）卷。
    9. 弗朗西斯科·戈麦斯（Francisco Gomes）、迈克尔·哈利亚索斯（Michael Haliassos）和塔伦·拉马多赖（Tarun Ramadorai），2021年。"家庭金融,"经济文学杂志，美国经济协会，第59卷（3），第919-1000页，9月。
      • Haliassos，Michael&Gomes，Francisco，2020年。"家庭金融,"CEPR讨论文件14502，C.E.P.R.讨论文件。
      • 戈麦斯、弗朗西斯科·J.和哈利亚索斯、迈克尔和拉马多赖，塔伦，2020年。"家庭金融,"IMFS工作文件系列138，法兰克福歌德大学，货币和金融稳定研究所（IMFS）。
    10. 克里斯托弗·罗斯（Christopher Roth）、索尼娅·塞特勒（Sonja Settele）和约翰内斯·沃尔法特（Johannes Wohlfart），2022年。"风险暴露与宏观经济信息的获取,"美国经济评论：见解，美国经济协会，第4卷（1），第34-53页，3月。
    11. Adam M Guren&Alisdair McKay&Emi Nakamura&Jón Steinson，2021年。"住房财富效应：长远观点,"经济研究综述，《经济研究评论有限公司》，第88卷（2），第669-707页。
    12. Heiner Mikosch&Christopher Roth&Samad Sarferaz&Johannes Wohlfart，2024年。"不确定性与信息获取：来自企业和家庭的证据,"美国经济杂志：宏观经济学，美国经济协会，第16卷（2），第375-405页，4月。
    13. 钱伟，2023。"房价预期与家庭消费,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第151（C）卷。
    14. 潘雪峰，吴伟兴，2021。"住房回报、预防性储蓄和消费：来自中国的微观证据,"实证金融杂志爱思唯尔，第60卷（C），第39-55页。
    15. 黄娜群、李静和阿曼达·罗斯，2022年。"住房财富冲击、房屋净值退出和社会保障退休福利申请,"经济调查《西方经济协会国际》，第60卷（2），第620-644页，4月。
    16. 詹姆斯·克洛恩（James Cloyne）、基利安·胡贝尔（Kilian Huber）、伊桑·伊尔泽茨基（Ethan Ilzetzki）和亨利克·克莱文（Henrik Kleven），2019年。"房价对家庭借贷的影响：一种新方法,"美国经济评论美国经济协会，第109（6）卷，第2104-2136页，6月。
    17. 周晓庆，2022。"抵押贷款与消费和住宅投资的繁荣周期,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第44卷，第244-268页，4月。
    18. 鲁章，2019。"房价对家庭消费重要吗？,"CPB讨论文件396.rdf，CPB荷兰经济政策分析局。
    19. Cheol Eun&Lingling Wang&Tim Zhang，2022年。"房价同步增长和商业周期调整,"房地产财经杂志《施普林格》，第65卷（4），第675-710页，11月。
    20. 方汉明，王龙，杨洋，2022。"住房财富与网上消费行为：来自中国雄安新区的证据,"PIER工作文件档案22-021，宾夕法尼亚大学经济系宾夕法尼亚经济研究所。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    消费;期望;房价;房屋所有者;问询处;租户;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • 第14天-微观经济学——家庭行为——家庭储蓄；个人理财
    • D83号-微观经济学——信息、知识和不确定性——搜索；学习；信息和知识；沟通；信仰；未意识到
    • D84（数字84）-微观经济学——信息、知识和不确定性——期望；投机
    • E03号机组-宏观经济学和货币经济学——概述——行为宏观经济学
    • E21型-宏观经济学和货币经济学——消费、储蓄、生产、就业和投资——消费；储蓄；财富

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:kud:kucebi:2303。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是该项目的注册作者，您可能还想查看您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：Therese Moeller（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/cebkudk.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。