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从全球视角识别新凯恩斯菲利普斯曲线

作者

上市的：
  • 斯蒂芬·迪斯

    （欧洲中央银行）

  • 佩萨兰，M.哈希姆

    （剑桥大学）

  • L.Vanessa史密斯

    （剑桥大学）

  • 罗恩·史密斯。

    （伦敦大学伯克贝克学院）

摘要

新凯恩斯菲利普斯曲线（NKPC）在货币政策分析中得到了广泛的应用，但如何对其进行估计以及如何将其与基础宏观经济理论联系起来，仍存在一些令人担忧的问题。第一个问题是这些方程是否被识别。要检查识别，需要指定强制变量（通常是输出缺口）的过程，并根据可观测值求解通货膨胀模型。实际上，该方程是由GMM估计的，它依赖于统计标准来选择工具。这可能导致识别失败或仪器薄弱。其次，NKPC通常作为DSGE模型的一部分导出，通过围绕稳态进行对数线性化求解，然后根据与稳态的偏差测量变量。在实践中，稳态（例如输出）通常是通过一些可能不合适的统计程序来估计的，例如霍德里克·普雷斯科特（HP）滤波器。第三，有人认为其他变量，例如利率、外国通货膨胀和外国产出缺口，应该进入菲利普斯曲线。本文研究了这三个问题，并认为这三个都从全球角度受益。全球视角为缓解弱工具问题提供了额外的工具，产生了稳定状态的理论一致性度量，并为外国通货膨胀或产出缺口进入NKPC提供了自然途径。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:iza:izadps:dp3298
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