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Shilnikov混乱、低利率和新凯恩斯主义宏观经济学

作者

上市的：
  • 威廉·巴奈特

    （堪萨斯大学）

  • 乔瓦尼·贝拉

    （卡利亚里大学）

  • 塔尼亚·戈什

    （英迪拉·甘地发展研究所）

  • 保罗·马塔纳

    （卡利亚里大学）

  • 比阿特丽斯·文丘里

    （卡利亚里大学）

摘要

本文表明，在新凯恩斯（NK）模型中，主动利率反馈货币政策与李嘉图（Ricardian）被动财政政策相结合时，在局部均衡唯一的参数空间区域，可能会诱发Shilnikov混沌吸引子的出现。本文讨论了从长期不可预测性到全局不确定性的含义。我们发现，在整个吸引子中，经济徘徊在特定区域，在该区域内，新兴的非周期动态往往围绕低于目标的通货膨胀率和名义利率长期演变。这可以解释为一种流动性陷阱现象，由混沌吸引子的存在而产生，而不是受意外稳定状态或央行有意选择稳定状态名义利率下限的影响。此外，我们对Shilnikov混沌的发现可以为有争议的可贷款资金超过储蓄理论提供另一种解释，该理论试图解释为什么利率和在较小程度上的通货膨胀率已经下降到目前的低水平，以至于实际利率低于资本的边际产品。自相矛盾的是，积极的利率反馈政策可能会导致名义利率、通货膨胀率和实际利率在Shilnikov吸引子集中无意中向下漂移。制定了消除或控制混沌动力学的政策选项。

建议引用

  • William A.Barnett&Giovanni Bella&Taniya Ghosh&Paolo Mattana&Beatrice Venturi，2020年。"Shilnikov混乱、低利率和新凯恩斯主义宏观经济学,"英迪拉·甘地发展研究所，孟买工作文件2020-006年，印度孟买英迪拉·甘地发展研究所。
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    2. 巴内特、威廉和贝拉、乔瓦尼和戈什、塔尼亚和马塔纳、保罗和文丘里、比阿特丽斯，2021年。"英国新凯恩斯主义宏观经济的混乱,"MPRA纸109820，德国慕尼黑大学图书馆。
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