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债务不是免费的

作者

上市的：
  • Marialuz Moreno Badia女士
  • Paulo A Medas先生
  • 普拉纳夫·古普塔
  • 袁翔

摘要

随着全球公共债务飙升，人们越来越担心当前的债务水平是否是财政危机的先兆，从而限制了经济低迷时期的政策空间。然而，迄今为止的经验证据尚不确定，如果利率保持低水平，债务的真实成本可能会被夸大。为了阐明这场争论，本文使用机器学习技术重新审视了公共债务作为财政危机领先指标的重要性，以解释之前文献中忽略的复杂交互作用。我们发现，公共债务是危机最重要的预测因素，表现出强烈的非线性。此外，在某些债务水平之外，无论利率增长差异如何，发生危机的可能性都会急剧增加。我们的分析还表明，公共债务与通货膨胀和外部失衡的相互作用可能与债务水平同样重要。这些结果虽然不一定意味着因果关系，但表明即使借贷成本看起来很低，政府也应该警惕高公共债务。

建议引用

  • Marialuz Moreno Badia女士和Paulo A Medas先生、Pranav Gupta和Yuan Xiang，2020年。"债务不是免费的,"国际货币基金组织工作文件2020年/001年，国际货币基金组织。
    • 手柄：RePEc:imf:imfwpa:2020/001
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    • 莫里诺·巴迪亚（Moreno Badia）、马里亚卢兹（Marialuz）和梅达斯（Medas）、保罗（Paulo）和古普塔（Gupta）、普拉纳夫（Pranav）和香（Xiang）、袁（Yuan），2022年。"债务不是免费的,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第127（C）卷。

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    可湿性粉剂;财政危机;利息增长差额;危机阈值;危机观察;发生危机的可能性;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • E43型-宏观经济学和货币经济学——货币和利率——利率：决定、期限结构和影响
    • E62型-宏观经济学和货币经济学——宏观经济政策、公共财政的宏观经济方面和一般展望——财政政策；现代货币理论
    • 34楼-国际经济学---国际金融---国际借贷和债务问题
    • 37楼-国际经济学国际金融国际金融预测与模拟：模型与应用
    • H63型-公共经济学——国家预算、赤字和债务——债务；债务管理；主权债务

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