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货币政策、金融状况与金融稳定

作者

上市的：
  • 托比亚斯·阿德里安

    （纽约联邦储备银行（电子邮件：托比亚斯·阿德里安@ny.frb.org))

  • 内莉·梁

    （联邦储备系统理事会（E-mail:JNellie.Liang@frb.gov))

摘要

在货币政策的实施过程中，金融状况与金融稳定之间存在着一种风险收益权衡，这是对传统的通货膨胀与货币政策实际活动权衡的补充。即使货币政策没有独立于通货膨胀和实际活动目标来考虑金融稳定因素，这种权衡也存在，因为当经济接近潜在水平时，持续宽松的货币政策会增加金融脆弱性，从而增加未来金融稳定的风险。我们在资产市场、银行公司、影子银行和非金融部门的监测计划中，审查了导致金融状况和金融稳定之间权衡的货币政策传导渠道和金融摩擦。我们关注影响货币政策风险回报权衡的脆弱性，包括（i）风险定价，（ii）杠杆，（iii）到期日和流动性错配，以及（iv）相互关联性和复杂性。我们还讨论了结构性和时变宏观审慎政策在多大程度上可以抵消脆弱性的积累，从而缓解货币政策的风险回报权衡。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:ime:imeps:14-e-13
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