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贸易结构和外债是否影响储备货币构成?日本内战证据

作者

上市的:
  • 羽濑麻里子

    (日本银行货币和经济研究所历史科主任兼高级经济学家(电子邮件:mariko.hatase@boj.or.jp))

  • 玛丽·奥努基

    (日本银行货币和经济研究所历史科副主任兼经济学家(电子邮件:mari.oonuki@boj.or.jp))

摘要

在有关储备货币之间竞争的现代辩论中,人们经常援引历史经验,但对储备管理的数量方面或制度特征知之甚少。本文利用最新获得的外汇储备数据,特别是按货币划分的外汇储备,探讨了两次世界大战期间英国英镑和美元争夺日本主要储备货币地位的竞争。我们发现,这两种货币之间的竞争仍然悬而未决,而且它们的相对地位一再交替。历史资料和计量分析结果表明,解释储备货币选择的关键因素是贸易量和外债的货币面额。后一项标准支持在两次世界大战期间保持英镑fs作为储备货币的地位,反映出其在偿债中所占的相当大份额,这些债务是在伦敦作为唯一国际市场时发行的。潜在储备货币的稳定性也至关重要。我们还发现了制度因素的证据,包括税收、外汇管制和金融活动限制。

建议引用

  • Mariko Hatase和Mari Ohnuki,2009年。"贸易结构和外债是否影响储备货币构成?来自Interwar Japan的证据,"IMES讨论论文系列09-E-15,日本银行货币与经济研究所。
  • 手柄:RePEc:ime:imeps:09-e-15
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    引用人:

    1. Robert N McCauley和Tracy Chan,2014年。"货币变动推动准备金构成,"国际清算银行季度报告国际清算银行,12月。
    2. Lebogang,Mateane,2023年。"风险偏好、全球市场状况和外债:外汇储备的货币构成有什么作用吗?,"经济学研究爱思唯尔,第77卷(3),第402-418页。
    3. 约翰·辛格尔顿(John Singleton)和凯瑟琳·申克(Catherine R.Schenk),2015年。"1965-76年英镑向美元的转变:来自澳大利亚和新西兰的证据,"经济历史回顾《经济历史学会》,第68卷(4),第1154-1176页,11月。
    4. 伊藤、Hiroyuki和McCauley、Robert N.和Chan、Tracy,2015年。"准备金的货币构成、贸易发票和货币变动,"新兴市场回顾爱思唯尔,第25卷(C),第16-29页。
    5. 马泰恩,勒博刚,2020年。"风险偏好、全球市场状况和外债:外汇储备的货币构成有什么作用吗?,"EconStor预印本227484,ZBW-莱布尼茨经济信息中心。
    6. Mariko Hatase&Mototsugu Shintani&Tomoyoshi Yabu,2013年。"大地震、汇率波动和政府干预,"范德比尔特大学经济系工作文件13-00007,范德比尔特大学经济系。

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    关键词

    外汇储备;黄金交易标准;汇率;贸易结构;债务结构;日本;
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