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字符串冲击下商品期货的期权定价

作者

上市的：
  • 比什特·迪帕克
  • A.K.拉哈。

摘要

远期曲线走势，尤其是工业和能源商品的远期曲线走势表明，期货价格与现货价格并不同步，并非所有期货合约都朝着同一方向移动。我们以简约的方式将这些微妙之处融入到我们的模型中。本文提供了一种利用字符串冲击对商品衍生品进行估值的新方法。我们用它来扰动未来便利收益率的期限结构，就好像每个期货合约都有其风险来源一样。导出了期货合约上欧式看涨期权未来便利收益率漂移的无约束条件和闭式公式。我们的模型具有独立的波动性和相关性函数，可以确保更容易地对市场数据进行参数化和校准。我们将模型的绝对和相对期权定价误差与双因素Schwartz（1997）模型进行了440个交易日的比较。研究发现，在定价误差较小的情况下，新的基于字符串冲击的模型比Schwarz模型具有更好的性能。

建议引用

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