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美国菲利普斯曲线：回到60年代？

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  • 奥利维尔·J·布兰查德

    （彼得森国际经济研究所）

摘要

布兰查德重新审视了通货膨胀和失业的行为，得出了四个结论：（1）低失业率仍然会推动通货膨胀；高失业率使其下降。换言之，美国菲利普斯曲线是活的。（2） 然而，通货膨胀预期已经变得越来越稳定，导致失业率与通货膨胀水平之间的关系，而不是通货膨胀的变化。从这个意义上说，这种关系更像20世纪60年代的菲利普斯曲线，而不是后期的加速主义菲利普斯曲线。（3） 菲利普斯曲线的斜率，即失业率对预期通货膨胀的影响，已大幅下降。但这种下降要追溯到20世纪80年代，而不是危机时期。没有证据表明危机期间会进一步下降。（4） 关系中残差的标准误差很大，尤其是与低通货膨胀水平相比。最后三个结论都对货币政策的实施提出了挑战。需要从20世纪60年代及以后的经历中获得智慧。

建议引文

  • Olivier J.Blanchard，2016年。”美国菲利普斯曲线：回到60年代？,"政策简报PB16-1，彼得森国际经济研究所。
    • 手柄：RePEc:iie:pbrief:pb16-1
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    IDEAS上列出的参考文献

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      • 克劳迪奥·博里奥（Claudio Borio）、皮蒂·迪西亚塔特（Piti Disyatat）、米凯尔·朱塞利乌斯（Mikael Juselius）和普鲁恰·隆查伦基特库（Phurichai Rungcharoenkitkul），2018年。”钳形运动中的货币政策,"国际清算银行工作文件706，国际清算银行。
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