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建模和识别央行偏好

作者

上市的:
  • 卡洛·法维罗
  • 里卡多·罗维利

摘要

在本文中,我们提出了一种从描述央行偏好的参数中独立识别描述经济结构的参数的方法。我们首先通过考虑对通货膨胀、产出-总产值和商品价格指数的简约规范来估计描述美国经济结构的参数。然后,我们通过GMM估计用于解决与中央银行相关的跨期优化问题的欧拉方程来识别中央银行偏好。然后,我们将最优利率行为与实际利率行为进行比较,以选择央行偏好的结构。我们的主要结果如下。首先,利率的持续性可以用经济结构来解释。第二,“严格”通货膨胀目标制支配着“灵活”通货膨胀目标。第三,政策利率的实际行为不能用纯粹的“严格”通货膨胀目标模型来描述,这意味着货币政策要比观察到的货币政策激进得多。第四,当通货膨胀目标模型扩展到考虑布雷纳德型不确定性和实际利率平滑时,后者是调和实际利率行为和最优利率行为的首选假设。

建议引用

  • 卡洛·法维罗(Carlo A.Favero)和里卡多·罗维利(Riccardo Rovelli),“未注明日期”。"建模和识别央行偏好,"工作文件148,博科尼大学IGIER(因诺琴佐·加斯帕里尼经济研究所)。
  • 手柄:RePEc:igi:igierp:148
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    引文

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