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天气风险隐含市场价格

作者

上市的：
  • 沃尔夫冈·哈德尔
  • 布伦达·洛佩斯·卡布雷拉

摘要

天气影响我们的日常生活和选择，并对公司收入和收益产生巨大影响。天气衍生品不同于大多数衍生品，因为基本天气无法交易，其市场相对缺乏流动性。因此，天气衍生品市场是不完整的。本文实现了一种可以提高天气风险度量精度的天气衍生品定价方法。我们应用具有季节变化的连续自回归模型（CAR）对柏林的气温进行建模，并利用该模型得出气温衍生品的无套利价格的明确性质。我们从芝加哥商品交易所（CME）交易的柏林月积温期货中推断出隐含的市场价格，这是市场中用于定价和对冲天气期货/期权的相关等价鞅度量的重要参数。我们建议研究风险的市场价格，不仅作为分段常数线性函数，而且作为时间相关对象。在前面的所有案例中，我们发现天气风险的市场价格与零不同，并且呈现出季节性结构。根据提取的信息，我们对其他奇异选项进行了定价，例如冷却/加热度日温度和非标准到期合同。

建议引用

  • 沃尔夫冈·哈德勒和布伦达·洛佩斯·卡布雷拉，2009年。"天气风险隐含市场价格,"SFB 649讨论文件SFB649DP2009-001，德国柏林洪堡大学Sonderforschungsbereich 649。
    • 手柄：RePEc:hum:wppaper:sfb649dp2009-001
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    IDEAS上列出的参考文献

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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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    关键词

    天气衍生产品;天气风险;天气预报;季节性;连续自回归模型;随机方差;CAT指数;CDD指数;HDD指数;风险市场价格;风险溢价;芝加哥商品交易所;
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    • 19国集团-金融经济学--一般金融市场--其他
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    • N26气体-经济史---金融市场和机构---拉丁美洲；加勒比海的
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