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金融市场的可预测性：调查预期告诉我们什么？

作者

上市的：
  • 菲利普·巴切塔

    （洛桑大学Gerzensee研究中心FAME和CEPR）

  • 埃尔玛·默滕斯

    （洛桑格尔森西大学研究中心）

  • 埃里克·范·温库普

    （弗吉尼亚大学NBER）

摘要

金融市场中有大量证据表明超额回报具有可预测性。一个可能的解释是，投资者的预期错误是可以预测的。为了研究这个问题，我们使用了各国股市、外汇市场以及债券和货币市场市场参与者的调查预期数据。我们在市场、样本期和国家中发现了可预测预期误差的系统证据。此外，预期误差的可预测性与超额收益的可预测度相一致：当一个变量预测给定市场中的预期误差时，它通常也预测超额收益。我们得出的结论是，可预测的预期误差在理解超额收益可预测性方面发挥着关键作用。

建议引用

  • Philippe Bacchetta、Elmar Mertens和Eric van Wincoop，2006年。"金融市场的可预测性：调查预期告诉我们什么？,"工作文件2006年10月10日，香港货币研究所。
    • 手柄：RePEc:hkm:wppaper:102006
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. Philippe Bacchetta和Eric Van Wincoop，2006年。"不完全信息处理：远期折扣之谜的解决方案,"诉讼，旧金山联邦储备银行，6月发布。
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      • 克里斯蒂安·沃尔夫（Christian Wolff）、罗恩·琼根（Ron Jongen）和威廉·F·C·韦尔斯彻（Willem F.C.Verschoor）和雷姆科·C·J·兹温克尔（Remco C.J.Zwinkels），2009年。"外汇市场信仰的分散,"LSF研究工作文件系列09-01，卢森堡大学卢森堡金融学院。
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