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公司治理与本土偏见

作者

上市的：
  • 马格纳斯·达尔奎斯特

    （瑞典金融研究所）

  • 李·平科维茨

    （乔治敦大学）

  • 雷内·斯图尔茨。

    （费希尔商学院）

  • 罗汉·威廉姆森

    （乔治敦大学）

摘要

本文表明，公司治理与投资者持有的投资组合之间存在着密切的关系。投资者保护较差国家的大多数公司都由大股东控制，因此这些国家公司发行的股票中只有一小部分可以自由交易并由投资组合投资者持有。我们的研究表明，在大多数国家，近地公司的盛行有助于解释为什么这些国家在持股方面表现出本土偏见，以及为什么美国投资者在投资组合中减持外国股票。我们对非控股股东投资者可获得的全球股票投资组合（全球浮动投资组合）进行了估计。世界浮动投资组合与世界市场投资组合有很大不同。在解释美国投资者投资组合权重的回归中，世界浮动投资组合具有正显著系数，但世界市场投资组合没有额外的解释力。当我们控制国家特征时，这一结果成立。对瑞典公司层面外国投资者持股情况的分析证实了浮动投资组合作为这些持股决定因素的重要性。

建议引用

  • Dahlquist，Magnus&Pinkowitz，Lee&Stulz，RenéM.&Williamson，Rohan，2002年。"公司治理与本土偏见,"SIFR研究报告系列11、金融研究所。
    • 手柄：RePEc:hhs:sifrwp:0011
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    IDEAS上列出的参考文献

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      • 西蒙·约翰逊（Simon Johnson）、拉斐尔·拉波塔（Rafael La Porta）、弗洛伦西奥·洛佩兹·德西兰斯（Florencio Lopez-de-Silanes）和安德烈·什莱弗（Andrei Shleifer），2000年。"隧道工程,"NBER工作文件7523，国家经济研究局。
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      • 拉斐尔·拉波塔（La Porta）和洛佩兹·德西兰斯（Lopez-De-Silanes），佛罗伦西奥（Florencio）和谢利弗（Shleifer），安德烈（Andrei），1999年。"全球公司所有权,"学术文章30747162，哈佛大学经济系。
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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