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拉丁美洲实际汇率的长期决定因素

作者

上市的：
  • 豪尔赫·卡雷拉

    （UNLP-拉普拉塔国立大学[阿根廷]）

  • 罗曼·雷斯托（Romain Restout）

    （GATE-经济分析小组-UL2-卢米埃大学-里昂2-ENS LSH-胡曼高等师范学院-CNRS-国家科学研究中心）

摘要

本文研究了1970年至2006年间拉丁美洲19个国家实际汇率的长期行为。我们的数据不支持购买力平价假设，这意味着实际冲击往往会对拉丁美洲的实际汇率产生永久性影响。通过利用非固定面板计量经济学的优势，我们能够确定长期驱动实际汇率的因素：巴拉萨·萨缪尔森效应、政府支出、贸易条件、开放程度、外国资本流动和事实上的名义汇率制度。后一种效应具有政策含义，因为我们发现固定汇率制度往往会使实际汇率升值。这一发现表明，汇率制度对实际汇率的影响是非中性的。我们还对国家分组（南美洲与加勒比和中美洲）进行了估算。区域结果突出表明，几个实际汇率决定因素特定于一个地理区域。最后，我们计算了均衡实际汇率估计。对失调的调查得出了两个主要结果，[i]八个实际汇率非常接近2006年的均衡水平，[ii]我们的模型表明，拉丁美洲发生的部分货币危机之前，实际汇率被高估。

建议引用

  • Jorge Carrera&Romain Restout，2008年。"拉丁美洲实际汇率的长期决定因素,"打印后halshs-00276402，哈尔。
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    均衡实际汇率;面板协整。;面板单元根;面板协整;
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