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金融市场不完善与投资效率低下

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上市的：
  • 埃利亚斯·阿尔巴格利

    （TSE-R-图卢兹经济学院-UT Capitole-图卢斯大学-UT-图鲁兹大学-EHESS-高等科学社会学-CNRS-国家科学研究中心-INRAE-国家农业研究所，环境与环境研究所）

  • 克里斯蒂安·赫尔维格

    （TSE-R-图卢兹经济学院-UT Capitole-图卢斯大学-UT-图鲁兹大学-EHESS-高等科学社会学-CNRS-国家科学研究中心-INRAE-国家农业研究所，环境与环境研究所）

  • 亚历·齐文斯基

    （耶鲁大学[纽黑文]）

摘要

我们分析了噪音信息聚合对投资的影响。市场不完善会产生内生租金，导致对上行风险的过度投资和对下行风险的投资不足。在部分均衡中，如果上行风险与投资的易扩展性相结合，则这些效率低下的情况尤其严重。在一般均衡中，股东们共同努力提高单个公司的价值，导致了一种通过价格运作的新型外部性，这种外部性放大了投资扭曲，带来了下行风险，但用上行风险抵消了扭曲。

建议引用

  • Elias Albagli、Christian Hellwig和Aleh Tsyvinski，2023年。"金融市场不完善与投资效率低下,"打印后hal-04210328，霍尔。
    • 手柄：RePEc:hal:日志：hal-04210328
    内政部：10.1257/aer.20170725
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引文

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    引用人：

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    1. Elias Albagli、Christian Hellwig和Aleh Tsyvinski，2017年。"不完全金融市场与部分均衡和一般均衡中的股东激励,"NBER工作文件23419，国家经济研究局。
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      • 菲利普·邦德（Philip Bond）、亚历克斯·埃德曼斯（Alex Edmans）和伊泰·戈尔茨坦（Itay Goldstein），2011年。"金融市场的实际影响,"NBER工作文件17719年，国家经济研究局。
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