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存在参与受限的金融均衡

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上市的：
  • 扎伊尔·奥瓦尼

    （ISET-多伦多州立大学国际经济学院，CES-索邦经济研究中心-UP1-巴黎大学1班申索邦分校-CNRS-国家科学研究中心）

  • 伯纳德·科奈特

    （CES-索邦经济中心-UP1-巴黎第一大学-巴黎大学-CNRS-堪萨斯州立大学国家科学中心-堪萨斯大学[Lawrence]）

摘要

我们考虑一个金融交易经济的两日模型，其中有限多个代理人具有无序偏好和投资组合约束。无论今天还是明天，任何一个州都有实物商品市场，通过有限多的名义资产或计价资产，允许跨时间和跨州的资金转移。我们证明了投资组合由线性约束定义的金融交换经济均衡的一般存在性结果，推广了Balasko等人（1990）的线性等式约束框架，并证明了Cass（1984、2006）、Werner（1985）、Duffie（1987）在无约束情况下均衡的存在性结果以及Geanakoplos和Polemarchakis（1986）。我们的主要结果是一个辅助结果的结果，也是我们自己感兴趣的结果，其中代理的比例约束由一般闭凸集定义，并且假设金融结构满足“非冗余型”假设，弱于Radner（1972）和Siconolfi（1989）中的假设。

建议引用

  • Zaier Aouani和Bernard Cornet，2009年。"存在参与受限的金融均衡,"巴黎巴黎大学（Post-Print and Working Papers）哈尔什-00426441，哈尔。
    • 手柄：RePEc:hal:cesptp:halshs-00426441
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    1. repec:hal:pseose:halshs-01394836未在IDEAS上列出
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    1. Aouani，Zaier&Cornet，Bernard，2011年。"金融结构的简化等效形式,"数学经济学杂志爱思唯尔，第47卷（3），第318-327页。
    2. 伯纳德·科内特和拉穆·戈帕兰，2010年。"有投资组合约束的套利和均衡,"经济理论，施普林格；经济理论促进会（SAET），第45卷（1），第227-252页，10月。
    3. 菲利普·比奇和伯纳德·科内特，2009年。"金融经济中伪均衡的存在,"巴黎巴黎大学（Post-Print and Working Papers）哈尔什-00426399，哈尔。
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    5. 佩雷斯·费尔南德斯（Pérez Fernández），《Víctor&Torres-Martínez》，胡安·巴勃罗（Juan Pablo），2012年。"不完全金融参与：独家市场、投资俱乐部和信贷风险,"MPRA纸36624，德国慕尼黑大学图书馆。
    6. 莱昂内尔·德·博伊斯德弗雷（Leonel de Boisdeffre），2021年。"放弃Cass技巧，将Cass定理推广到信息不对称和限制参与,"打印后哈尔什-03196923，哈尔。
    7. 达雷尔·达菲，2003年。"跨期资产定价理论,"金融经济学手册，收录于：G.M.Constantinides&M.Harris&R.M.Stulz（编辑），金融经济学手册，第1版，第1卷，第11章，第639-742页，爱思唯尔。
    8. 莱昂内尔·德·博伊斯德弗雷（Leonel de Boisdeffre），2021年。"放弃Cass技巧并将Cass定理推广到非对称信息和限制参与,"巴黎巴黎大学（Post-Print and Working Papers）哈尔什-03196923，哈尔。
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    10. Sebastián Cea-Echenique和Juan Pablo Torres-Martínez，2018年。"具有内生贸易约束的一般均衡,"PLOS ONE系列，公共科学图书馆，第13卷（9），第1-10页，9月。
    11. Bernard Cornet和Abhishek Ranjan，2013年。"多阶段经济中的均衡,"巴黎巴黎大学（Post-Print and Working Papers）哈尔什-00801402，哈尔。
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    13. Bernard Cornet和Abhishek Ranjan，2013年。"通过准平衡存在平衡,"索邦经济中心劳动文件13020，巴黎巴黎大学（巴黎1号），索邦经济中心。
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    15. Laura Angeloni和Bernard Cornet，2005年。"多周期随机经济中金融均衡的存在性,"理论与应用经济学工作论文系列200506，堪萨斯大学经济系，2005年2月修订。
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    18. V.F.Martins-da-Rocha&L.Triki，2005年。"金融约束下的交换经济均衡：超越卡斯骗局,"微观经济学0503013，德国慕尼黑大学图书馆。
    19. A.Jofré和R.T.Rockafellar和R.J-B.Wets，2017年。"具有金融市场和可保留性的一般经济均衡,"经济理论，施普林格；经济理论促进会（SAET），第63卷（1），第309-345页，1月。
    20. 大卫·K·莱文，1989年。"不完全市场的无限期均衡,"数学经济学杂志爱思唯尔，第18卷（4），第357-376页，9月。

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    关键词

    限制参与;投资组合约束;金融交换经济;平衡;存在;无套利资产价格;参与限制;波尔图苏尔禁运品;经济金融;均衡的;无套利利润;
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    JEL公司分类：

    • 第62页-数学与定量方法——数学方法；编程模型；数学与仿真建模--平衡点的存在性和稳定性条件
    • 第52页-微观经济学——一般均衡与非均衡——不完全市场
    • D53型-微观经济学——一般均衡与非均衡——金融市场

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