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金融中心杠杆循环：是否在全球蔓延？

作者

上市的：
  • 格雷西拉·劳拉·卡明斯基

    （乔治华盛顿大学和NBER）

  • 莱安德罗·麦地那

    （国际货币基金组织战略政策和审查部）

  • 王世益

    （乔治华盛顿大学）

摘要

通过一个新颖的数据库，我们考察了自20世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃以来资本流向外围国家的演变。我们将资本流动分解为全球、区域和特殊因素。与之前的研究结果（主要使用2000年代的数据）相比，我们发现资本流动的繁荣和萧条主要由区域因素而非全球因素解释。然后我们会问，是什么驱动了这些区域因素。这是金融中心的杠杆循环吗？是什么触发了金融中心的杠杆循环？这是全球投资者风险偏好的变化吗？或者，这是外围国家对资本需求的变化吗？我们将金融中心的杠杆作用与区域资本流动和国际资本市场借贷成本联系起来，以回答这些问题。我们的估计表明，区域资本流动是由供应冲击驱动的。有趣的是，我们发现金融中心的杠杆作用具有时变行为，从20世纪70年代到90年代，从向新兴外围国家放贷转向2000年代向发达外围国家放款。

建议引用

  • Graciela Laura Kaminsky、Leandro Medina和Shiyi Wang，2020年。"金融中心杠杆循环：是否在全球蔓延？,"工作文件2020-2年，乔治华盛顿大学国际经济政策研究所。
    • 手柄：RePEc:gwi:wpaper:2020-2年
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    IDEAS上列出的参考文献

    作为
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    4. Graciela Laura Kaminsky，2019年。"繁荣-萧条资本流动周期,"工作文件2019-7年，乔治华盛顿大学国际经济政策研究所。
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    引文

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    引用人：

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