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国际金融市场的困惑

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上市的：
  • K.K.刘易斯。

摘要

本文概述了国际金融中的两个基本难题。第一个难题是“可预测超额回报难题”外币存款相对于本币存款的回报应根据未覆盖的利率平价进行均衡。然而，研究人员不仅发现，未覆盖利率平价的偏差是可以事先预测的，而且其方差超过了预期汇率变化的方差。在本文中，我描述了对这一现象的不同解释，包括认为超额回报是由外汇风险溢价、比索问题或学习以及市场效率低下所驱动的观点。虽然迄今为止的研究能够更好地定义“可预测超额回报之谜”，并为未来的进展提出最可能的方向，但没有一种解释能够为这个谜提供完整的答案。第二个难题是“家庭偏见难题”经验证据表明，国内居民没有充分投资于外国股票。无论是基于投资组合持有还是基于各国消费实现结果的模型，这一证据都是显而易见的。在本文中，我研究了几种可能的解释，包括非等级商品和市场效率低下，尽管即使考虑了这些可能性，问题仍然存在。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）
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建议引用

  • Lewis，K.K.，1994年。"国际金融市场的困惑,"维斯中心工作文件94-7，沃顿商学院-维斯国际金融研究中心。
    • 手柄：RePEc:fth:pennif:94-7
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