作者
摘要
我们在一个信息不对称的经济体中对交易服务和流动性的需求进行建模。研究表明,知情代理人可以系统地利用相对不知情但有意外交易需求的代理人。这导致某些金融合同内生性产生,因为它们为未知情的代理人提供了一种“保护”。这些合同的特点是从具有一定回报的基础资产中创造安全回报的证券。类似银行的中介机构就是这样一个合同的例子,我们在这方面为存款保险提供了理由。然而,商业票据市场与类似货币市场共同基金的中介机构是另一种提供相同交易、服务的金融合同,很可能会优先于银行金融合同。在后一种情况下,存款保险将不再需要,尽管可能需要政府债务市场。
建议引用
Gary B.Gorton和George Pennacchi,“未注明日期”。"交易合同,"罗德尼·L·怀特金融研究中心工作论文34-88,沃顿商学院罗德尼·L·怀特金融研究中心。手柄:RePEc:fth:pennfi:34-88
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