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重组或清算：破产选择与企业动态

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上市的：
  • 迪安·科尔贝
  • 巴勃罗·德·伊拉斯莫

摘要

在本文中，我们探讨了破产法如何影响公司的财务决策及其对公司动力学的影响。根据美国现行法律，公司有两种破产选择：第7章清算和第11章重组。使用Compustat数据，我们首先记录了第11章和第7章中未破产公司的资本结构和投资决策。然后，利用这些数据矩，我们估计了具有内生进入和退出的企业动力学模型的参数，以包括一般均衡环境中的破产期权。最后，我们评估了美国破产协会（American bankruptcy Institute）建议的破产政策变更，这相当于“破产者的新开端”。我们发现，法律的变更可能会对借贷成本和资本结构产生相当大的影响，这通过选择影响生产力（配置效率提高了2:58%）和福利（增加了0:54%）。

建议引用

  • Dean Corbae&Pablo D’Erasmo，2017年。"重组或清算：破产选择与企业动态,"工作文件费城联邦储备银行17-14。
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    引文

    博客提及

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    1. 重组或清算：破产选择与企业动态
      作者：克里斯蒂安·齐默尔曼NEP-DGE博客2017年7月8日01:51:40

    引文

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    引用人：

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