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预期和债券收益率的期限结构

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债券收益率可以分解为预期的短期利率和定期溢价。我们使用所有可用的美国专业预测直接测量前者，并获得后者作为债券收益率和基于调查的预期短期利率之间的差异。虽然名义和实际短期利率预期的行为与标准宏观经济理论一致，但期限溢价占了收益率横截面和时间序列变化的大部分。它们也在很大程度上解释了收益率曲线对一系列结构性经济冲击的反应。预期假设的这种戏剧性失败突显出定期溢价对宏观金融传导的重要性。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:fip:fednsr:775
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      • 马克·贾诺尼（Marc Giannoni）、多梅尼科·贾诺内（Domenico Giannone）、安德烈亚·坦巴洛蒂（Andrea Tambalotti）和马克·德尔内格罗（Marco Del Negro），2017年。"安全性、流动性和自然利率,"2017年会议文件803，经济动力学会。
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