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评估高房价：泡沫、基本面和误解

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我们构建了过去25年美国46个大都市地区单户住房年度成本的测算方法，并将其与当地租金和收入进行比较，以此判断房价水平。房价增长率、房价租金比和房价收入比等传统指标可能会产生误导，因为它们无法同时考虑实际长期利率的时间序列模式和本地市场房价长期增长率的可预测差异。近年来，这些因素尤其重要，因为在利率已经很低的情况下，房价理论上对利率更为敏感，而在长期房价增长率较高的城市，房价更为敏感。20世纪80年代，我们的数据显示，在许多房价下跌幅度最大的城市中，房价被高估的程度最高。我们发现，从1995年的低谷到2004年，相对于租房成本，拥有成本有所上升，但在大多数城市，并没有上升到让房子看起来被高估的水平。

建议引用

  • Charles P.Himmelberg&Christopher J.Mayer&Todd M.Sinai，2005年。"评估高房价：泡沫、基本面和误解,"工作人员报告218，纽约联邦储备银行。
    • 手柄：RePEc:fip:fednsr:218号
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    1. 托德·西奈（Todd Sinai）和尼古拉斯·索莱莱斯（Nicholas S.Souleles），2005年。"自有住房作为租金风险对冲,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第120卷（2），第763-789页。
    2. 弗朗索瓦·奥塔洛·马格纳和斯文·拉迪，2006年。"住房市场动态：收入冲击和信贷约束的贡献,"经济研究综述《经济研究评论》，第73卷（2），第459-485页。
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