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债券和股票市场流动性的共同决定因素：金融危机、货币政策和共同基金流动的影响

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我们研究了1991-98年期间债券和股票市场每日差价和交易量的共同决定因素。我们发现，一个市场的价差变化受两个市场的滞后价差和成交量变化的影响。此外，利用滞后的市场回报、滞后的利率、滞后的利差和滞后的交易量，利差和交易量的变化在很大程度上是可以预测的。在金融危机期间，股票和债券的利差和交易量更具波动性，相关性更高；此外，在这种情况下，货币供应量对金融市场流动性产生积极影响，尽管存在两周的滞后。在正常时期，共同基金流量的增加增加了股票市场的流动性和交易量，但在金融危机期间，美国政府债券基金的资金流入增加，导致债券市场流动性增加。总的来说，这项研究加深了我们对金融市场流动性动态的理解，并提出了如何设计资产配置策略以降低交易成本的建议。

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  • Tarun Chordia和Asani Sarkar以及Avanidhar Subrahmanyam，2001年。"债券和股票市场流动性的共同决定因素：金融危机、货币政策和共同基金流动的影响,"工作人员报告141，纽约联邦储备银行。
    • 手柄：RePEc:fip:fednsr:141
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. Chordia、Tarun和Sarkar、Asani和Subrahmanyam、Avanidhar，2001年。"股票和债券市场流动性的实证分析：金融研究综述,"加州大学洛杉矶分校安德森管理研究生院qt9178v9kq，加州大学洛杉矶分校安德森管理研究生院。
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