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货币政策目标与工具规则

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摘要

Svensson（2003）强烈认为，特定目标规则*特定目标函数和模型的一阶最优性条件*在规范上优于货币政策执行的工具规则。这一论点主要基于对后者的四个主要反对意见以及关于两种方法所导致的相对利率工具可变性的主张。本文依次考虑了这四个反对意见，并提出了与所有反对意见相矛盾的论点。然后在本文的分析部分中，证明了对于新规范模型和Svensson使用的具有单周期计划的变量，如果在这两种替代方法下相同的决策错误是相关的，则可变性声明是不正确的。还包括与一般目标规则和央行实际做法有关的论点。

建议引用

  • Bennett T.McCallum和Edward Nelson，2004年。"货币政策目标与工具规则,"工作文件2004年01月11日，圣路易斯联邦储备银行。
    • 手柄：RePEc:fip:fedlwp:2004-011
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. Bennett T.McCallum和Edward Nelson，2005年。"货币政策目标与工具规则,"审查《圣路易斯联邦储备银行》，第87卷（9月），第597-612页。
    2. Lars E.O.Svensson，2003年。"泰勒规则有什么错？通过目标规则在货币政策中运用判断,"经济文学杂志，美国经济协会，第41卷（2），第426-477页，6月。
    3. Glenn D.Rudebusch，2002年。"基于模型和数据不确定性的货币政策名义收入规则评估,"经济杂志英国皇家经济学会，第112卷（479），第402-432页，4月。
    4. Lars E.O.Svensson和Michael Woodford，2004年。"通过通胀预测目标实施最优政策,"NBER章节，单位：通货膨胀目标的争论,美国国家经济研究局。
    5. Bennett T.McCallum和Edward Nelson，2004年。"前瞻模型中的永恒视角与自由裁量货币政策,"审查《圣路易斯联邦储备银行》，第86卷（3月），第43-56页。
    6. Robert Tchaidze和Alina Carare，2004年。"泰勒规则的使用和滥用：我们如何准确估计它们？,"计量经济学会2004拉丁美洲会议132，经济计量学会。
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    8. Lars E.O.Svensson，2004年。"货币政策的目标规则与工具规则：McCallum和Nelson有什么问题？,"NBER工作文件10747，国家经济研究局。
    9. 兰辛（Kevin J.Lansing）和特雷恩（Trehan），巴拉特（Bharat），2003年。"前瞻性行为与最优自由裁量货币政策,"经济学快报爱思唯尔，第81（2）卷，第249-256页，11月。
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    12. Lars E.O.Svensson，2003年。"泰勒规则有什么错？通过目标规则在货币政策中运用判断,"经济文学杂志，美国经济协会，第41卷（2），第426-477页，6月。
    13. Klaus Masuch和Sergio Nicoletti Altimari和Massimo Rostanno&Huw Pill，2003年。"货币在货币政策制定中的作用,"国际清算银行文件章节，in：国际清算银行（ed.），变化环境中的货币政策，第19卷，第158-191页，国际清算银行。
    14. 莱文、安德鲁·T·威廉姆斯和约翰·C·威廉姆斯，2003年。"具有竞争参考模型的稳健货币政策,"货币经济学杂志爱思唯尔，第50卷（5），第945-975页，7月。
    15. Lars E.O.Svensson，2005年。"货币政策的目标规则与工具规则：McCallum和Nelson有什么问题？,"审查《圣路易斯联邦储备银行》，第87卷（9月），第613-626页。
    16. Michael Paetz，2007年。"新凯恩斯主义经济中的稳健控制与持续性,"定量宏观经济学工作文件20711，汉堡大学经济系。
    17. repec:zbw:bofrdp:2007_032未在IDEAS上列出
    18. 安德鲁·莱文、阿列克谢·奥纳茨基、约翰·威廉姆斯和诺亚·威廉姆斯，2006年。"微观基础宏观经济计量模型中不确定性下的货币政策,"NBER章节，单位：NBER《宏观经济学年鉴》2005年第20卷，第229-312页，美国国家经济研究局。
    19. Kosuke Aoki和Kalin Nikolov，2006年。"中央银行学习下的基于规则的货币政策,"NBER章节，单位：2004年NBER宏观经济学国际研讨会，第145-195页，美国国家经济研究局。
    20. 孤儿院，阿萨纳西奥斯，2004年。"货币政策规则、宏观经济稳定与通货膨胀：从趋势看,"货币、信贷与银行杂志布莱克威尔出版社，第36卷（2），第151-175页，4月。
    21. 马克·吉安诺尼和迈克尔·伍德福德，2004年。"最优通货膨胀目标规则,"NBER章节，单位：通货膨胀目标的争论,美国国家经济研究局。

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