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重新审视货币政策与宏观经济稳定

作者

上市的：
  • Yasuo Hirose公司
  • Takushi Kurozumi先生
  • 威廉·范·赞德韦吉

摘要

一份包含经典新凯恩斯主义模型的大量文献表明，美联储对通货膨胀的政策从被动转向积极，导致了20世纪70年代大通货膨胀之后美国宏观经济的稳定。我们通过使用贝叶斯方法估计具有趋势通货膨胀的交错价格模型来重新审视这一观点，该方法考虑了均衡不确定性，并采用了序贯蒙特卡罗算法。{{p}}该模型在经验上优于经典的新凯恩斯模型，并表明即使在大通货膨胀时代，美国经济也对通货膨胀作出了积极的反应，在此期间，美国经济很可能处于模型参数空间的不确定性区域。仅仅对通货膨胀作出更积极的反应不足以解释大通货膨胀之后向确定性的转变，除非伴随着趋势通货膨胀的下降或对产出缺口和产出增长的政策反应的改变。

建议引用

  • Yasuo Hirose和Takushi Kurozumi和Willem Van Zandweghe，2017年。"货币政策与宏观经济稳定性再认识,"研究工作文件RWP 17-1，堪萨斯城联邦储备银行。
    • 手柄：RePEc:fip:fedkrw:rwp17-01
    DOI:10.18651/RWP2017-01
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    1. Yasuo Hirose&Takushi Kurozumi&Willem Van Zandweghe，2015年。"货币政策、趋势通货膨胀与大缓和：另一种解释：基于系统估计的评论,"研究工作文件RWP 15-17，堪萨斯城联邦储备银行。
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    15. Takushi Kurozumi和Willem Van Zandweghe，2014年。"预期稳定性分析的陷阱,"研究工作文件RWP 14-7，堪萨斯城联邦储备银行。
    16. repec:zbw:bofrdp:2019_020未在IDEAS上列出
    17. Haque，Qazi&Groshenny，Nicolas&Weder，Mark，2021年。"我们真的知道20世纪70年代美国的货币政策是不稳定的吗？,"欧洲经济评论爱思唯尔，第131（C）卷。
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    19. 卡斯泰尔努沃，埃夫雷姆，2016年。"大缓和时期货币政策冲击的适度宏观经济效应：另一种解释,"宏观经济学杂志爱思唯尔，第47卷（PB），第300-314页。
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    21. Marcelle Chauvet和Insu Kim，2021年。"不完全价格调整与通货膨胀持续性,"货币、信贷与银行杂志，布莱克威尔出版社，第53卷（6），第1337-1371页，9月。

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    货币政策;大通货膨胀;平衡不确定性;广义新凯恩斯菲利普斯曲线;序贯蒙特卡罗算法;
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