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坚果和鸽子

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摘要

我们认为，有这样的条件，任何通胀目标制都比完全的政策自由裁量权更可取，即使不同制度的长期通胀率是相同的。关键的观察结果是，严格的通货膨胀目标制优于对足够持续的冲击作出的自由裁量性政策反应。在充分的政策斟酌下，中期通胀预期会对冲击作出反应，从而放大其对产出的影响。因此，以持续大幅度通货膨胀波动为代价，几乎无法实现产出稳定。

建议引用

  • Roc Armenter和Martin Bodenstein，2006年。"坚果和鸽子,"国际金融讨论文件885，联邦储备系统理事会（美国）。
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    1. Lars E.O.Svensson和Michael Woodford，2004年。"通过通胀预测目标实施最优政策,"NBER章节，单位：通货膨胀目标的争论,国家经济研究局。
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